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證券時(shí)報(bào) 杜一平
醞釀已久的中小企業(yè)板指數(shù)昨日低調(diào)亮相。以1436.46點(diǎn)開盤，全日低位運(yùn)行，報(bào)收1403.15點(diǎn)。按歷史模擬數(shù)據(jù)，該指數(shù)前一日收盤點(diǎn)為1438.99點(diǎn)，昨日下跌35.84點(diǎn)，跌幅為2.49%，遠(yuǎn)高于滬綜指的跌幅0.04%。除江蘇三友(資訊 行情 論壇)和華蘭生物(資訊 行情 論壇)微幅上漲、華邦制藥(資訊 行情 論壇)停牌外，其余個(gè)股均以綠盤報(bào)收。中小板前期
的火爆走勢為昨日的調(diào)整埋下了伏筆，估計(jì)中小板短線仍有調(diào)整要求。
目前階段開設(shè)中小板指(資訊 行情 論壇)數(shù)至少有兩方面的意義：首先，中小板企業(yè)在本輪股權(quán)分置改革過程中，作為一個(gè)整體性板塊率先完成股改，為A股市場股改的全面推進(jìn)起到了示范和引導(dǎo)的作用。第一個(gè)全流通市場指數(shù)的誕生，對于G時(shí)代的A股市場走勢也具有一定的參考意義，值得投資者長期關(guān)注；其次，中小板指數(shù)的發(fā)布， 有利于全面、客觀、獨(dú)立反映全流通條件下，中小板總體價(jià)格變動(dòng)和走勢，為投資者提供了重要的參考工具，增強(qiáng)了中小板對投資者尤其是機(jī)構(gòu)投資者的吸引力，有利于進(jìn)一步積極探索各種市場及制度創(chuàng)新。而且，指數(shù)的推出也意味著中小板市場擴(kuò)容可能提上議事日程，可能為投資者提供較多更優(yōu)質(zhì)的投資品種。
當(dāng)然，投資者更多關(guān)心的是該指數(shù)未來趨勢。從內(nèi)部經(jīng)營情況來看，中小企業(yè)板上市公司多為一些細(xì)分行業(yè)經(jīng)過激烈的市場競爭脫穎而出的佼佼者，企業(yè)經(jīng)營機(jī)制較為靈活、完善。面對激烈的市場競爭和行業(yè)周期性變化，中小企業(yè)的經(jīng)營能力和成長性較主板多數(shù)公司來說，相對更勝一籌。經(jīng)過本輪股權(quán)分置改革后，資本市場對企業(yè)的約束和激勵(lì)機(jī)制也將更強(qiáng)。從今年第三季度報(bào)告看，中小板上市公司加權(quán)平均每股收益為0.31元，加權(quán)凈收益率為8.11%，平均實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤同比增長36.7%、15.21%；而滬深兩市上市公司上述對應(yīng)指標(biāo)分別為0.20元、7.27%、28.45%、-2.18%。另外，中小企業(yè)板上市公司還有一個(gè)優(yōu)勢，即優(yōu)厚的公積金、較小的總股本并由此而具備的分紅與股本擴(kuò)張能力。因此，機(jī)構(gòu)投資者不斷增倉中小板股票就不足為奇了。從機(jī)構(gòu)持倉情況來看，中小板原流通股在今年中期約23%為機(jī)構(gòu)投資者持有，至第三季度已繼續(xù)增加至25%。這些機(jī)構(gòu)投資者中不乏真正的長線投資者，即長期持股等待分紅或送股者。因此，經(jīng)過短期調(diào)整后，未來仍有望再度走強(qiáng)。
綜上所述，盡管中小企業(yè)板指數(shù)昨日低調(diào)推出，但長線對滬深指數(shù)的引領(lǐng)和推動(dòng)作用應(yīng)可預(yù)期。
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