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廣州博信 周建新
今日大盤縮量下跌，武鋼認沽權證的再度跌停和中國石化(資訊 行情 論壇)等大盤指標股的回調，對市場形成了較大的打擊；而市場熱點的匱乏，又導致個股活躍程度明顯降低；同時兩市成交量的持續低迷，則表明短線多方仍難以組織起有效的反攻，后市大盤仍需震蕩整固。
消息面上，光大證券、長江證券等8 家券商合計創設15678.1425 萬份的武鋼認購權證今天上市，而武鋼認沽權證也仍在連續創設，從而使武鋼認沽權證數量增至17 億份。受此消息影響，武鋼認沽權證今日開盤即再度牢牢封住跌停，而寶鋼和武鋼的認購權證也大幅下挫。我們認為，權證創設制度對于有資格創設權證的交易商，只要權證的價格足夠高，則創設權證就是有利可圖的，此種交易一直可以進行到權證的投機泡沫破滅，因此可以預計權證的爆炒的高潮已經過去。而目前武鋼的認購權證和認沽權證的價值依然高估，投資者仍應謹慎對待。日前，深交所總經理張育軍在第四季度新聞媒體交流會上表示，深交所會在一兩個領域推出T＋0交易及衍生品市場的逐步創新。另外，由深圳證券交易所編制的中小企業板指數也將于12 月1 日正式發布，首批樣本股包括已在中小企業板上市的全部50 只股票。我們認為，這一系列措施正表明著深交所一直致力創新產品的推出，而且中小板指數的推出有利于投資者更好地整體觀察中小板的運行情況，并將增強對機構大資金的吸引力。
熱點方面，由于受中小企業板指數12月1日發布的消息影響下，今日中小板G股全面走強表現較為活躍。目前隨著最后一家參與股改的黔源電力(資訊 行情 論壇)的股改方案高票通過，50家中小板上市公司率先全部完成股改，成為A股市場第一個全流通的板塊，因此該板塊也有望成為股改時期創新產品的重要試點對象，這無疑成為各路資金爭相進入的一個關鍵因素。根據三季報披露的數據統計，中小板前三季度平均實現主營業務同比增長36.70%，平均實現凈利潤同比增長15.21%。如果從每股收益溢價率的變化趨勢來看中小板比主板高出58.97%，而1至6月份的每股收益的溢價水平僅為37.68%則表明平均每家中小板公司的盈利能力對主板的優勢有所擴大。走勢上，在股指自9月20日出現反復下跌的過程中， 中小板G股整體走勢強勁，填權效應明顯，這與滬深兩市其他G股較弱走勢形成鮮明對比，可見該板塊已引起市場強烈關注，并引發資金積極介入。因此，在政策面、資金面的雙重驅動，中小板后市仍將面臨反復走強的機會。此外，今日盤中市場熱點有向科技股轉移的跡象，生益科技(資訊 行情 論壇)、超聲電子(資訊 行情 論壇)等電子類科技股走勢已明顯強于大盤。而國外最近納斯達克創出新高，巴菲特與索羅斯兩位大師同時看好科技股并大量買入，這勢必對滬深股市科技股產生積極的影響。再從近期科技股的盤面表現觀察，大都蠢蠢欲動，因此后市在權證資金逐漸回流股市的情況下，科技股板塊值得重點關注。
技術面上，今日股指基本保持著縮量震蕩整理格局，市場熱點的匱乏，導致個股活躍程度明顯降低，市場成交量再度回到地量水平。而近階段大盤上下兩難、走勢反復的表現，致使市場做多信心受到抑制，觀望氣氛再度籠罩著市場。但現階段政策面上仍是暖風頻吹，一批G股和優質藍籌股也凸現投資價值，因此做空動能也不足。我們預計股指短期內仍有保持震蕩整理的必要，預計圍繞千一點反復整固將成為短線市場運行的主基調。
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