|
華泰證券 周林
雖然目前市場中存在著制約指數短期上漲的因素，但投資者也應該清醒認識到，當前市場正處于制度再造和產品創(chuàng)新階段中，在此階段中孕育著大量的投資機會。
一是股權分置制度再造將從根本上解決最重要的不合理制度安排，有利于證券市場生
產力的解放。當股市進入全流通時代，雖然股票數量在今后兩年內會增加不少，但隨著市場機構投資者的大量涌現，以及全流通下的企業(yè)并購行為，市場后續(xù)增量資金來源相對于股票增加量來講將是巨大的。因此，市場資金是否充足不會成為長期困擾股市的主要問題，資金問題的解決有利于推動股指的長期回升。即使新老劃斷和再融資啟動會使指數陷于短期被動，但我們認為這也是股指完成探底的最后一跌。
二是金融產品創(chuàng)新也將促進股市長期回升。從近期圍繞券商創(chuàng)設武鋼權證的產品創(chuàng)新中，可以看到G武鋼、G寶鋼(資訊 行情 論壇)、G長電(資訊 行情 論壇)、G中信(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)等都有一定的反彈。其中G武鋼股價最高已有近20%的上漲空間，成交量也明顯放大，說明權證創(chuàng)設與權證正股股價之間的正向拉動關系。藍籌股之所以有較好的漲幅，就是源于在券商創(chuàng)設認購權證過程中，交易所規(guī)定券商必須要具有與認購權證發(fā)行數量等同的持股數量。而能夠在股改中發(fā)行權證的上市公司基本上以大盤藍籌股為主，這就促使券商等機構投資者加大了對藍籌股的投入，使自身在今后的權證創(chuàng)設過程中能夠未雨綢繆，同時也使目前已經顯現投資價值的藍籌股重新納入投資者視野。
雖然周一大盤藍籌股普遍出現調整，但創(chuàng)設概念不會因此消沉，在后市中還不斷會有所表現。如果大盤藍籌股能夠在市場中表現活躍，將對維持市場穩(wěn)定起到極大作用。權證的創(chuàng)設機制無形中也牽引著股市再次走向價值投資，使股市投資正本清源，有利于股市的長期回升。
此外，隨著股市四年多的調整以及股改帶來的估值下降，不少公司已經具備較好的投資價值，將會在很大程度上抵消因經濟增速趨緩而帶來的行業(yè)、上市公司業(yè)績下降壓力。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
