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證券時(shí)報(bào) 趙偉
11月18日證券市場走出了突發(fā)性上漲式行情，股指在中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)、G股板塊、石化板塊及指標(biāo)股的帶領(lǐng)下，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)上漲了21.68點(diǎn)，成功地站在1100點(diǎn)上方，并回補(bǔ)了10月26日股指留下的向下跳空缺口，市場成交量較前一交易日放大了一倍。就在市場做多欲望漸生之際，周二滬指又單日下跌21.28點(diǎn)。在近期股指反復(fù)拉鋸背
景之下，年底行情將如何演繹？筆者認(rèn)為：圍繞滬指1100點(diǎn)平穩(wěn)運(yùn)行是跨年行情的主基調(diào)。其原因主要在于以下兩方面：
其一、政策制約股指下跌空間。從中國證券市場開始解決股權(quán)分置改革伊始，管理層對(duì)市場呵護(hù)有加，不斷推出有利于加快股改進(jìn)程的政策性利好，如11月17日證監(jiān)會(huì)主席尚福林在股權(quán)分置改革工作座談會(huì)上就明確指出要“加快落實(shí)深化股改配套措施”，并要求證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)全力維護(hù)市場穩(wěn)定。還有前期關(guān)于對(duì)完成股改的上市公司優(yōu)先解決再融資等優(yōu)惠政策等，足以說明管理層下定加快股改進(jìn)程的決心。為了順利完成股改，相信管理層還會(huì)不斷推出有利于證券市場穩(wěn)定的政策和措施。
同時(shí)，QFII影響未來操作方向。QFII進(jìn)入中國證券市場，帶來了全新的投資理念和操作模式，即“價(jià)值+成長+行業(yè)壟斷”，股改的對(duì)價(jià)更使QFII看到了投資機(jī)會(huì)，它們?cè)诙?jí)市場不斷挖掘值得長期投資的股票。隨著其額度的擴(kuò)大，QFII投資的股票及理念必將對(duì)股指帶來更大的積極影響。
值得一提的是，“科達(dá)機(jī)電(資訊 行情 論壇)”事件可能帶來一定的影響。科達(dá)機(jī)電成為全面推行股改以來第一家被流通股股東否決的上市公司，這一事件看起來只是一家上市公司的問題，但卻給正在或?qū)⒁M(jìn)行股改的上市公司敲響了警鐘。事實(shí)上，股改不是簡單的討價(jià)還價(jià)，非流通股東要真誠地對(duì)待流通股東，才能使雙方在股改中獲得雙贏。我們認(rèn)為，以后某些上市公司可能改變前期的一些做法，提高股改對(duì)價(jià)，這客觀上將為投資者的操作打開了想象空間。
其二、資金緊張又使股市短期難走強(qiáng)。筆者認(rèn)為，11月18日的上漲行情應(yīng)該是基金自救和維護(hù)股改進(jìn)行的行情，也就是說是基金重倉股的超跌反彈。但是，基金的贖回壓力以及近70%的倉位制約了基金進(jìn)一步將行情向縱深推進(jìn)的動(dòng)力，所以11月18日的行情只能定義為基金超跌反抽行情。而周二滬指單邊下跌21.28點(diǎn)的行情，主要是護(hù)盤指標(biāo)股中石化短線高位疲態(tài)及垃圾股的價(jià)格修正的結(jié)構(gòu)性調(diào)整所造成的，而G股及績優(yōu)股的調(diào)整并不明顯，同時(shí)筆者認(rèn)為中石化的護(hù)盤不會(huì)就此完結(jié)，而且還有其權(quán)重股的支撐，所以這次下跌可定義為績差股的修正行情。
一般來講，年底是資金面較為緊張的時(shí)候，而一些不明朗因素也可能導(dǎo)致新資金暫時(shí)以觀望為主，從這個(gè)角度看，短期內(nèi)大盤難以有動(dòng)力大幅向上。
總之，我們認(rèn)為滬指維持在1050-1200點(diǎn)之間平穩(wěn)運(yùn)行是年底前大盤運(yùn)行的主基調(diào)，這在周三的行情已露端倪。建議投資者多關(guān)注適合中長線投資的股票，如G股板塊中很多股票已具有了投資價(jià)值。
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