股改仍是當(dāng)前影響市場(chǎng)的重要因素

　　長(zhǎng)證證券 周曉忠

　　利好呵護(hù)和指標(biāo)股輪番拉抬下，上周上證綜指經(jīng)過(guò)幾個(gè)交易日的整理，終于在周五向上突破，成交量也出現(xiàn)明顯的放大，一舉突破1100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，同時(shí)還向上攻擊半年線附近的壓力區(qū)，全周收出小陽(yáng)線。上證綜指收?qǐng)?bào)1117點(diǎn)，全周漲幅2.46%。

　　　從上周數(shù)據(jù)看，漲幅超過(guò)10%的品種46家，熱點(diǎn)依然較為集中。

　　福建水泥(資訊 行情 論壇)、牡丹江(資訊 行情 論壇)、大同水泥(資訊 行情 論壇)等為代表的水泥板塊排名靠前，是上周板塊效應(yīng)比較明顯的板塊，具有大股東購(gòu)并題材的石化系和蘭州鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)、山東鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)為代表的中鋁系表現(xiàn)也顯著強(qiáng)于大盤，而科技股板塊也有啟動(dòng)的跡象，但量能配合稍差。上周部分基金運(yùn)作時(shí)間較長(zhǎng)的品種出現(xiàn)破位下行，并成為做空的主要力量，如上海機(jī)場(chǎng)(資訊 行情 論壇)、海油工程(資訊 行情 論壇)、洪都航空(資訊 行情 論壇)等，這些品種籌碼松動(dòng)的跡象非常明顯，相信其中相當(dāng)?shù)钠贩N調(diào)整的時(shí)間不會(huì)太短。而指標(biāo)股輪番啟動(dòng)是上周重要的特點(diǎn)，其中周五G寶鋼(資訊 行情 論壇)盤中再度發(fā)力上攻是大盤起爆的關(guān)鍵。經(jīng)過(guò)前幾日中石化、G寶鋼、中國(guó)聯(lián)通(資訊 行情 論壇)輪番啟動(dòng)護(hù)盤，G寶鋼周五再度發(fā)力，讓市場(chǎng)感覺(jué)到多方做多較堅(jiān)決，導(dǎo)致近期跌幅偏大的G股、二線藍(lán)籌等也出現(xiàn)較大的反彈，中小板和前期有資金介入的題材股也紛紛快速拉高。

　　上周消息面上利好頻出，主要有

　　對(duì)于大盤近期趨勢(shì)我們一直看得較為謹(jǐn)慎，認(rèn)為臨近年末不確定因素較多，單靠市場(chǎng)自身的力量，市場(chǎng)中線依然難以走強(qiáng)，但也提示關(guān)注政策積極做多的跡象。上周前幾個(gè)交易日幾大指標(biāo)股輪番啟動(dòng)，但量能持續(xù)萎縮，表明缺乏增量資金入場(chǎng)，指數(shù)的波動(dòng)幅度越來(lái)越小，技術(shù)上看已經(jīng)面臨變盤，排除外力的干擾，市場(chǎng)運(yùn)行的趨勢(shì)將是比較確定的。由于本輪行情的大背景是股改，當(dāng)前離股改成功還有較大的距離，所謂行百里，半九十，在當(dāng)前階段政府是不希望看到指數(shù)出現(xiàn)較大下跌的，因此政府的有形之手對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)基本上是可以預(yù)期的。但我們認(rèn)為政策底不能代替市場(chǎng)依據(jù)自身規(guī)律形成的底部，未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)期新老劃斷、再融資等問(wèn)題依舊會(huì)繼續(xù)困擾市場(chǎng)。我們依然維持原來(lái)的判斷，即大盤后市變化較為復(fù)雜，將演變?yōu)橐詴r(shí)間換空間的格局，股改因素仍將長(zhǎng)期影響市場(chǎng)。對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)認(rèn)為QFII額度不斷增加，QFII將會(huì)抄到國(guó)內(nèi)基金的底，綜合分析當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境和公司定價(jià)水平，似乎尚言之過(guò)早，基金大規(guī)模調(diào)倉(cāng)的內(nèi)在動(dòng)力也不會(huì)簡(jiǎn)單消失。

　　具體到本周大盤運(yùn)行趨勢(shì)，我們認(rèn)為短線人氣有所調(diào)動(dòng)，部分品種已有資金介入的跡象，而指標(biāo)股尚能控制局面，因此大盤還有向上攻擊的要求。但考慮到前期大盤在1150點(diǎn)附近橫向運(yùn)行多日，對(duì)大盤上行構(gòu)成較大的壓力。未來(lái)大盤要維持上行，不僅需要權(quán)重藍(lán)籌股保駕護(hù)航，而且整體量能也需及時(shí)跟上，若大盤不能有效補(bǔ)量，大盤在半年線處仍有反復(fù)。策略上，建議控制好倉(cāng)位，少量資金可跟隨大盤熱點(diǎn)變化進(jìn)行運(yùn)作。