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天勤北證 鄧漢學
大部份投資者對于政策一方面是依賴的心態，希望政策有利好出臺，而另一方面又對長期利好性質的政策持謹慎心態，認為短期內這些政策不能給市場帶來根本性的變化。這種矛盾心態導致短線思維盛行，“短視”思路充斥市場，這種狀況也被空頭利用。不過從中長線來看，多頭艱難的筑底過程已經逐漸展開，矯枉過正的力量會緩慢顯露。
和大盤低迷形成鮮明對比的是寶鋼權證(資訊 行情 論壇)的瘋狂，每天30億左右的成交額和大盤成交額相比真是鮮明反差，這里能夠折射的就是市場短視和浮躁的心態。沒有一個參與權證的投資者不清楚其內在價值根本不可能是現在的水平，之所以進場搏殺完全就是一種賭徒心態。這只能說明兩點:一是弱市中投資者信心非常低迷，情愿火中取栗，手持一張可能化為灰燼的廢紙也不愿意去買跌進凈資產的便宜貨；二是短期內資金仍然有一定活躍度，這些不甘寂寞的資金成為市場的點綴和支撐。這種瘋狂已經開始走向一個極點，周二寶鋼權證“過山車”般的上躥下跳表明短線資金也在這種追逐游戲中產生了動搖，價格新高伴隨著成交量新高和巨幅震蕩，這說明風險偏好型的短線資金都已經開始害怕權證風險了。這實際上提醒我們，短線資金集中火力在權證上的炒作已經基本告一段落，權證可能會出現急速下跌的走勢，這也從另外一個側面反映出市場的“短視”心態。權證近日的瘋狂對場內存量資金產生了一定的抽血效應，而其過度透支后的下跌將使這部分存量資金重新尋找去處，那么權證和大盤會否形成“蹺蹺板效應”？權證下跌是否會換來大盤的上漲呢？我們認為邏輯沒有這么簡單;權證只不過是“短視”心態的一個縮影或者說反射，整個市場要擺脫脆弱心態并重樹信心并不是依賴于權證大旗的傾倒。市場信心缺失的根本原因并不在于股市本身，問題的根源可能需要我們重新慎重思考，要取得投資者對股市的重新認可并非朝夕之事，而股市被日益弱化的事實卻已經越來越明顯。雖然已經有200家左右的個股“破凈”，而且這其中還有很多個股都有不錯的盈利和穩定的分紅，但即便是投資價值明顯出現，而且也都得到市場的普遍認可，仍然沒有激發出市場的投資熱情。不過，這種狀況的持續會有結構性的變化，局部的糾正機會會逐漸顯露，封閉式基金就是一個有說服力的例子。同時在優質品種被持續邊緣化到一定極限之后，起初會有投機力量尋找短線交易機會，但當這種活躍力量反復在其中進出之后，就會引發長線資金的興趣，投機和投資力量的共同作用會使得糾偏機會逐漸顯露。目前很多大盤藍籌，特別是還沒有進行股改的含權大盤藍籌就屬于這種局部糾偏機會所在的范疇，在對“短視”心態有明確認識的同時，也應該留心這種結構性機會。
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