萬文宇：寶權所折射出的市場特性

　　世紀證券

　　上周股改的工作會議在京召開，市場對會議還是寄予一定的期望，特別是各界高層人士對加快股改進程的講話，使市場有一種對政策穩定股指，從而推進股改的進程有一定的預期。但是，從周一公布的又一批股改方案看，其對價的空間仍然不大，基本還是與以前一樣，激發不起市場的投資人的激情。由于目前一些地方的上市公司對股改的熱情不高，所以在

政策的高壓下，一些公司可能會加快股改的進程，但是對價的空間就不會太大，使市場的預期會再度落空。從周一市場的走勢看，正是表現出了參與市場的熱情進一步下降，大盤出現了大幅度的縮量，上證指數(資訊 行情 論壇)的日波動空間也進一步收窄到僅有不到七個點。從技術面來看，大盤短線下跌中繼的特點非常突出，上證指數的五日均線周二將有效下叉十日均線，短線的壓力會有所加大。加之成交量的極度萎縮，大盤短線仍有殺跌的可能。當然，如果短線市場能出現快速的下跌，到是件好事，那樣就會導致股指的短線乖離率加大，從而為短線的反彈創造一定條件。

　　市場的低迷除了表現在指數的運行特點和交投外，個股的運行也無不透露出市場的弱市。就漲幅靠前的個股看，周一有多只股票漲停，漲幅5%以上的也不少。但是仔細分析可以發現，漲幅大的股票多是低價、超跌或者ST個股，這些股票活躍的背后就是反映出了市場是弱市的格局。而更為突出的是寶鋼權證(資訊 行情 論壇)的近期表現，其從0.68元上上漲以來，短短的兩周的時間，其價格就漲到了1.918元，漲了將近三倍。而且其日成交量一直維持在20億左右，交投十分活躍。反觀近期的大盤走勢，呈現出了持續的低迷，上海周一的日成交量僅有41億元，近比寶鋼權證日成交量多出一倍多點。寶鋼權證的活躍和巨大的成交與整個市場形成了極大的反差，而對于寶鋼權證；來說，無論是參與炒作的還是旁觀者，都知道其是沒有任何價值可言的，完全是一種投機的行為。這一對比充分地反映出目前中國A股市場的運行特性，和市場所面臨的尷尬局面。憑心而論，大盤跌到千點附近，市場中有一些股票是有投資價值的。從外資高價買入非流通的A股，到QFII不斷增加A股的投資額度看，A股市場的投資價值正在受到國際資金的關注。但是，處于特殊歷史時期的A股市場，股改導致了市場價值取向的模糊；資金壓力使一批藍籌類股出現持續的低迷；行業周期的不確定更是加大了投資金的壓力。所以市場只能是選擇了近似于瘋狂的投機、炒作，從個股到權證無不顯示出了市場的投機特性，實際也反映出了市場一種無奈的選擇。在市場持續低迷的過程中，強勢股補跌是早晚的事情，弱市中不要對能逆勢一段時間的高位強勢股報太高的期望，補跌可能是最終的選擇。從周一的盤面看，一些無論是基金重倉的強勢股，像中小企業板的個股、振華港機(資訊 行情 論壇)、G浙陽光等，還是短線靠題材炒作起來的概念股，上海醫藥(資訊 行情 論壇)、金山股份(資訊 行情 論壇)、涪陵電力(資訊 行情 論壇)等就出現在跌幅的前列。大盤指標股中國石化(資訊 行情 論壇)在技術面出現壓力后正在持續短線回調，而像長江電力(資訊 行情 論壇)一些調整到位的指標股，盤中有所反彈。周一江西銅業(資訊 行情 論壇)在短線超跌和銅價上漲的雙重作用下，出現了較大幅的上揚，但是馬上也將面臨壓力。水泥板塊的復蘇在海螺水泥(資訊 行情 論壇)中早有反映，周一整體的活躍相反到是有短線炒作的嫌疑。總之目前看大盤指標股也難有太大的作為，弱市行情中保持觀望，或者等市場出現快速下跌后在出手是明智的。

　　北京巴士(資訊 行情 論壇)(600386)：奧運概念及漲價概念，2008年前北京大幅投資的市政建設以及提高公交效率的政策等都將會提升公司未來的業績預期，市場對于北京公交票價也有上漲的預期，一旦實施，則對北京巴士構成絕對利好。