潘敏立：竭盡性缺口已經出現

http://whmsebhyy.com 2005年11月14日 05:39 上海證券報網絡版

　　10月CPI漲幅為1.2%

　　國家統計局11日發布統計顯示，10月份居民消費價格總水平比去年同月上漲1.2%，其中城市上漲1.2%，農村上漲1.3%。從月環比看，居民消費價格總水平比上月上漲0.4%。1-10月份累計，居民消費價格總水平比去年同期上漲1.9%。

　　從9月份CPI同比增長0.9%，為25個月以來新低。而10月份出現CPI漲幅環比的回升，與9月份基數較低有關。同時，去年同期CPI基數較低，故11月和12月的CPI可能還會繼續走高。

　　與之相反的是，國家統計局公布的10月份工業品出廠價格指數(PPI)較上年同期增長4.0%，刷新年內新低。基于10月份CPI反彈，而PPI漲幅繼續回落，表明未來消費價格的上漲壓力也不會加大。

　　下一個出奇不意的熱點

　　國債的風險確實開始顯現了，即使在周小川提及利率不變的情況下，也擋不住回調的格局，上周換檔下跌，已經逼近半年線。半年以來的人造牛市，終于告一個段落。接下來要關注的是，出來的錢往哪里流？

　　寶鋼權證則是一波三折，周三的跌停，令所有參與者都嚇出一身冷汗來。但隨后奇跡般拉起，頗有一種擋不住的野性。實際上，主要是其獨特的T+0方式和超越漲跌幅限制的震幅，吸引了投機客，但要由此來推論此后集中性推出的每一個權證都會走向輝煌還是為時過早。只不過在整個交易過程中，樂壞了券商，因為寶鋼權證的大額成交，就像從天上掉下了一塊新的傭金

蛋糕。

　　封閉式基金在周四亦從海底冒了出來，關于封轉開的傳聞又開始在坊間流傳，細想一下炒的還是便宜和低廉。而全流通概念股，即四小龍也開始嬉水，估計是有機構想了一下，在全流通后，它們反而可能會成為總市值不大的板塊。

　　這種在平靜水面下海底所翻起的涌動，意味著部分資金在開始走農村包圍城市的道路，或者是在自娛自樂。但是，這些手法，卻令人憶起以前做莊人的兇悍，有一種不管不顧的氣魄。在股市十分低迷時，難道已是王者歸來？

　　貫穿今年全年的主線還是小和低，如果將股改擴容全部考慮進去的話，從接軌角度去聯想，目前還剩一個小而低的迷你型市場沉在海底，那就是滬市B股市場了。細看一下，上周滬市B指在超跌后已有沉不下去的感覺，再找一下如長電B(900901)這樣未來行業前景極佳的品種，真覺得好便宜。滬市B股市場會不會成為下一個出奇不意的熱點？值得關注。

　　竭盡型缺口已現

　　近兩周的回穩在20天均線處暫告一段落，周四的長陰又拉遠了股指與半年線的距離，就短期來看，股指還有一個反復波動的過程，主要是來自于投資人對于股改進程可能會加快從而增加未來擴容壓力的擔心。

　　也許管理層想要解決的是歷史遺留問題和制度性建設問題，而投資人想要看到的是

股票市場的賺錢效應，雖然兩者之間還有距離，卻在向縮小的方向努力。實際上，只有在前進中才會遇到問題，所以股票市場本質上是已被擠去水份的干貨。

　　故隨著股指短期的不斷反復，心里卻有一種越來越踏實的感覺。一方面是在這一段回落過程中，幾乎沒有象樣的反彈幅度，意味著后期一旦轉強后累積的爆發力將會很大。另一方面，是股指在日漸走弱中，有可能會爭取到更多的對價條件和政策。而在潮水褪去之時，誰高誰矮也就會一目了然。

　　一般來講，順勢而為才能賺大錢，但在熊市尾段如果能夠逆勢而動，或許能帶來意想不到的收獲，對自已的投資將更加充滿信心。實際上，在本周股指的反復中，在此輪回吐過程中，儼然已經出現了第三個向下的跳空缺口，這應該是竭盡性缺口。

　　細數一下這三個跳空缺口，分別位于1185-1186、1119-1121、1107-1106點。故在長達近五年的熊市之后，在這最后一跌來臨之際，我們不應該去計較向下還有多少空間，不應該一味地恐慌、躲避、離場，反而應該是充滿自信、果斷地介入、努力地堅持。

　　本版作者聲明：在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系。

　　本版文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔。

　　作者：益邦投資潘敏立

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