觀望氣氛籠罩市場 千點角力將繼續

　　傅子恒

　　大盤本周基本保持橫盤格局，延續了近期以來的弱勢特征，但受消息面影響，股指波動幅度有所加大。在技術層面上，5、10日均線成為多方短線難以突破的屏障，觀望與悲觀情緒繼續籠罩著整個市場。

　　從市場運行情況來看，圍繞上證綜指的千點大關，本周市場中政策面與資金面政府與市場角力的痕跡非常明顯。首先是在政策層面上，各主流媒體于周一(11日)公布了中國證監會會同國務院有關部門發布的推進股市發展的系列措施，內容包括：新老劃斷前暫停新股發行；未完成股權分置改革的上市公司停止再融資；以股權分置改革為契機，實施績差公司優化重組；允許基金管理公司用股票質押進行融資；加大社保基金和保險公司入市力度；以及取消政府對國有企業投資股市的限制性規定等等。但股指當日高開略作上沖后即繼續轉入下跌，市場對這一系列利好并沒有太多積極回響，上證綜指回落直逼千點大關。周二，股指一度于盤中創下1004.08點的新低，但也就是從這一刻起，“神秘資金”終于再度現身，大盤在金融股、指標股的帶動下于當日收出長陽，從資金操作手法來看，其對大盤指標股的拉抬帶有明顯的護盤性質，指標股行情并沒有在其后的市場中形成進一步的帶動效應。另外，在消息面上，周五媒體披露，央行對券商的百億再貸款流動資金支持已經進入操作階段。總之，本周消息面進一步趨向積極。

　　與政策面暖風頻吹相比，本周來自半年報業績方面的信息卻是偏冷的。半年報披露拉開序幕之后，更多上市公司開始披露半年度會計報表或業績預告信息，從信息披露的進展來看，市場對上市公司業績增速放緩的預測正在成為現實，一方面，預虧公司逐漸增多，如周四30家預告業績的公司中，7家公司預增，5家公司扭虧為盈，但同時有7家公司預警，11家公司預虧或預告業績下降。另一方面，一些公司紛紛調低業績預期，如錦州石化預計虧損6億元左右，而該公司4月15日的預告虧損額為6000萬；山東黃金由此前的“大幅增長”調整為“略有增長”；中農資源由預贏調整為預虧；宏源證券、成商集團、科龍電器、徐工股份、南方航空、華能國際等發布了預虧或業績預減公告。上述預減或預虧公司中，幾乎所有的股票上周無一例外地均以重挫或下跌作出了反應。在另一方面，預增公司湖北宜化、鹽湖鉀肥、云南白藥、上海能源等股票受關注程度大為降低。上市公司中報業績的變化情況顯然對股指運行形成了明顯的現實壓力，很大程度上抵消了政策利好對市場所形成的信心支持效應。

　　在市場熱點運行層面，前期較受關注的股權分置試點的光芒進一步趨向暗淡，本周只有廣州控股公布了10：2的對價方案，另有傳化股份、享通光電、七匹狼等公司公布了對價修正性方案，但已不能再吸引市場的太多注意力，超跌股的反彈也沒有形成規模與氣候。引發市場關注的焦點主要集中在指標股表現方面，如長江電力、寶鋼股份、中石化、中信證券、招商銀行、浦發銀行等走勢較為堅挺，主流資金關照的跡象明顯，其表現一定程度上對股指穩定起到了決定作用。但與此同時，大批績差股或業績與市場預期產生偏差的股票下跌明顯，如中海發展、華能國際等個股因不利消息影響或業績增速下降受到拋售等。

　　從股指走勢來看，當前市場再一次形成一個矛盾悖反的尷尬局面：一方面，股指千點大關面前極度偏冷的市場氛圍，管理層再度流露出明顯的焦慮情緒，政策利好力度不可謂不大；但另一方面股指下跌形成的趨勢與預期、股市深層次矛盾的繼續暴露等都在繼續打擊市場信心，場外資金雖然充足，但在一個缺乏贏利示范效應的市場中缺乏入市動機，這些方面都制約著市場回暖，而行情展開顯然還需要各方更多傳遞積極信號與共同呵護。預計多空可能將繼續在千點附近進行角力。