依托政策展開反擊 見反彈難言反轉

　　昨日，大盤下探1004.16點后，在金融股的帶領下大漲34.66點，再次上演絕地反擊的走勢

　　昨日，在還差4個點就要跌穿1000點的緊要關頭，大盤再次出現絕地反擊的走勢，終盤滬指收于1046.16點，上漲34.66點，成交85.3億元，較前日放大35.56億元。

　　　昨日的大陽線究竟有何意義？后市又將如何運行？在市場分歧再度加劇的時候，為本報撰稿的幾位市場人士也各持己見，熊記者采訪了比較樂觀的牛博士、神算子和比較謹慎的張道達、陰先生。

　　政策

　　依托政策展開反擊

　　現象：在前次跌至千點時，管理層就推出組合性政策利好，強行將大盤拉起，而本次在千點附近，管理層再度出臺多項利好政策，而市場也開始對政策有所反應。昨日，在利好傳聞的刺激下，市場戲劇性地收出一根大陽線。

　　熊記者：昨天的大漲是否是政策打出來的？未來行情是否還將依賴政策？

　　樂觀派

　　牛博士：千點附近不但有管理層出臺利好，而且市場關于利好的傳聞也很多，傳聞的消息也具有實質性的內容，因此，在兩方面利好的雙重刺激下，使得空頭不敢盲目做空。我預計，在第二批試點即將開始投票的關鍵時刻，未來還會有利好政策出臺為市場護航。

　　神算子：近期一系列的政策顯示，管理層盡快盡早穩定市場的意愿隨著股指的不斷創下歷史新低而變得越來越強烈，目標也越來越明確具體，而且也正在一步步試圖將意愿和目標落實在比較務實的行為措施上來。

　　而且，管理層的措施已經取得了效果，否則昨天不會大漲。我盼望管理層能夠推出更多的利好政策，如果沒有利好政策，市場也很難持續性上漲。

　　謹慎派

　　張道達：實際上，自6月以來，各類政策措施已經相當密集了，投資者對類似的政策已不再陌生了。但自股改以來，政策組合拳始終沒有觸及利益關鍵點，市場已顯示出政策審美疲勞。可以說，政策措施沒有觸及到市場矛盾的焦點，周一披露的政策措施僅僅只是前期政策的延續或進一步具體化，沒有新的突破，總體力度與當前的弱勢程度比較起來顯得相當單薄和乏力。

　　毫無疑問，未來的股市也不可能離開政策面的支持，如果沒有政策面的支持，股市可能已經跌破1000點了。

　　陰先生：我同意道達兄的觀點，近期出臺的政策雖多，但并沒有觸及關鍵點的問題。比如，如何保護流通股股東在股權分置改革中與非流通股股東的利益均衡問題？如何對兩三年之后潛在的巨大擴容壓力進行化解？具體的配套方案和措施如何？以及如何確定新老劃斷的時間以及其股改進程間的關系？如果這些問題沒有解決，政策再多，也很難讓市場真正轉強。

　　資金

　　基金公司加倉藍籌

　　現象：昨日伴隨著種種利好傳聞，資金進場更加踴躍，并積極攻擊中信、海虹等人氣股，以及招商銀行(資訊 行情 論壇)、上海汽車(資訊 行情 論壇)等的藍籌股。

　　熊記者：昨日大舉入市的資金是什么性質？拉抬權重股等的原因又是什么？這些資金是否會再次突然消失？

　　樂觀派

　　牛博士：市場不缺資金，從近期國債市場的一路高歌猛進來看，市場是很充裕的，比如在昨日，光招商銀行一只票的成交資金就接近6億元，這表明已經有資金在大肆吸納。我認為，這些資金中，很大部分資金都是主流資金，而非游資。他們吸納權重股，就是為了給市場樹立信心，既然這些龐然大物們都能輕松上漲，那些小盤的股票要漲就更不是問題了。我認為，這些資金是以一種長線的眼光在市場中運作，只要股指逼近1000點，就會出手。

　　神算子：昨天一位基金朋友告訴我，他們在早盤就開始加倉，倉位提高了不少。他表示對未來行情充滿了信心，即使短線市場出現波動，也是很正常的，而市場存在的不確定性，正好給了他們低吸的機會。目前，他們的策略就是越跌越買，因為市場中已經有一大批股票的價格被低估了，這些股票每年的紅利分配所帶來的收益，已經高于了房地產、國債等市場的投資收益。

　　謹慎派

　　張道達：昨天入場的資金，有很大一部分都是游資，比如從中信證券(資訊 行情 論壇)、海虹控股(資訊 行情 論壇)的大漲來看，很可能是有游資在進行大肆買進，畢竟這些股票的業績都很差，成長性也一般，不符合主流資金的投資理念。

　　而且，政策利好催生的反彈，還是為了配合第二批試點改革的成功，比如“6.8”行情的發動，就是為了保證第一批試點改革的投票能通過。他們拉抬權重股，就是為了能把指數拉起來，這些資金很可能會在投票結束后消失。

　　陰先生：我對昨日進場的資金不看好，它們的出現異常突然，而且集中吸納權重股，估計又是神秘資金。雖然神秘資金的性質運作難以捉磨，但他們入場，明顯是利用了管理層發布利好的時機借題發揮，畢竟從“6.8”行情看，就是一波短線反彈，只維持了兩天，因此我估計，此次和上次沒多大區別。

　　熱點

　　拉抬指數是主要目的

　　現象：金融股是昨日反彈的明星板塊，正是他們在昨日13：30的爆發性上漲，才化解了大盤短期內的千點危機。此外，資金集中吸納權重股是昨日的一個明顯特點，中國聯通(資訊 行情 論壇)一度上漲超過5%。

　　熊記者：以金融股為代表的權重股是否會成為持續性熱點？又會延伸出哪些新熱點？

　　樂觀派

　　神算子：從量能來看，招商銀行昨日放出了近6億元的成交金額，明顯是有大資金動手了。而且，該股還創出了除權后的新高，這種放量創新高的走勢，表明了主力做多的決心。另外，中國聯通、中國石化(資訊 行情 論壇)在本輪調整中，股價并沒有創新低，而一旦有反彈，很快就大幅拉升，表明主力的控盤程度是非常好的。我認為，主力機構的資金正在向這些權重股聚集，未來這些股票將會成為市場的明星。

　　謹慎派

　　張道達：我對其中的部分個股還是很看好，但是，我不認為所有的這些股票都能走強。比如一些行業景氣度見頂的公司，如寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、中國石化、中集集團(資訊 行情 論壇)等，我就不看好，而銀行股雖然好，但是未來還有建設銀行等大型銀行的上市，必然對銀行股的上漲構成壓力，因此，我對昨天權重股的大面積上漲，持謹慎態度。

　　未來市場的熱點，目前還在孕育，不過可以多關注中國聯通，作為兩市惟一一只純正的電信概念股，目前的股價還是偏低了。

　　陰先生：昨天招商銀行放出了巨量，我認為有作秀的嫌疑，雖然買盤積極，但賣盤也不少，我認為對于這種績優藍籌的吸納，即使非常看好，但也沒有短期內拉高建倉的必要，這種走勢拉抬指數的可能性更大，正所謂是“項莊舞劍，意在沛公”。因此，對于以招商銀行為代表的這類權重股的放量，還是要多一個心眼。

　　我認為未來的熱點還是在消費概念中，比如零售行業、食品飲料等，可以適當關注。

　　后市

　　反彈目標指向缺口

　　現象：連續兩次大盤都是在千點附近展開絕地反擊，而金融股都是反彈的導火索。

　　熊記者：為何會在千點附近連續出現大陽線？后市會如何演變？投資者應如何操作？

　　樂觀派

　　牛博士：從技術面來看，大盤有望在千點附近走出一個雙底的走勢。不過，是否能夠有效突破“6.8”行情的高點，仍有待觀察。

　　我認為，大盤走出一個箱體震蕩的可能性較大，而1000點就是箱底位置。投資者應抓住短線上漲機會果斷減持缺乏成長性的高估值品種，關注非周期性行業，同時適當降低持倉比重。

　　神算子：短線來看，成交量還是比較配合的，如果今日能夠進一步放量，則有望進一步反彈，如果能夠回補前次在1050點之上的缺口，市場可能走得更遠。

　　投資者可以跟隨市場主流資金的動向，關注招商銀行、中國聯通等權重股，相信在本輪反彈中，這些股票將會有不俗的表現。

　　謹慎派

　　張道達：前幾次的反彈，證明都是忽悠行情，而且，大跌了100點之后，反彈幾十點也是十分正常的，因此，不能因為一天的反彈，就開始看好市場，盲目介入，結果往往都是再度被套牢。我認為，對反彈的高度和持續時間都不能抱太大的希望。

　　現階段還是應保持觀望，除非有大規模的新增資金入市，如平準基金等，否則，就應該抓住技術性反彈的機會果斷減倉。

　　陰先生：從技術面看，大盤仍然在下降通道中運行，在沒有外力的作用下，在上市公司業績即將見頂的預期下，大盤不可能依靠自身的力量出現反轉。所以短線的反彈僅僅是技術面嚴重超跌之后發生的，也是缺乏支撐的。在未來仍有種種不確定因素困擾市場，沒有實質的增量資金進入市場的情況下，投資者仍應堅持謹慎操作。

　　總結

　　堅持謹慎操作

　　熊記者：其實，雖然大家對后市的看法不盡相同，但至少有一點是大家都認同的，那就是“目前在1000點附近展開的反擊，只是短線的反彈，而不是趨勢的反轉”。

　　從樂觀派來說，他們認為在千點附近開始的反彈將得到延續，因為從時間上看，第二批試點即將開始投票，為了給投票塑造一個寬松的環境，制造一個短期的上升走勢是非常必要的。

　　從謹慎派來說，他們認為無論從政策面、資金面以及市場熱點來看，都難以找出支撐行情進一步發展的依據，一個月前的“6.8”行情只持續了兩天，參與的投資者大部分被套牢，昨天開始的這次反彈一樣不會持久，控制風險、空倉觀望仍然是目前的主要策略。

　　記者 毛晉楠