張亞梁：躲不掉的中陰線還是來了

　　大通證券 張亞梁(牛犇)

　　周五，大盤終于還是選擇了我們昨天提到的第二種走勢(shì)，即直接向下切出一根2%以上的中陰線。最終，滬綜指是報(bào)收于1017.98點(diǎn)，下跌1.98%；而深圳綜合指數(shù)(資訊 行情 論壇)的跌幅則高達(dá)2.63%，再創(chuàng)了近9年的新低。兩市成交金額僅是略微放大，其中上海45億，深市30億，相加75億。

　　對(duì)于今天大盤的調(diào)整，恐怕很多人又要把原因和理由歸歸咎于是倫敦爆炸案引發(fā)的全球金融市場(chǎng)的震蕩。而我們則認(rèn)為這條消息甚至連大盤調(diào)整的導(dǎo)火線都稱不上，僅僅只能說是一個(gè)小小的心理負(fù)面影響作用而已。實(shí)際上，不要說我們這個(gè)市場(chǎng)受到的影響程度小，就是香港市場(chǎng)今天受到的影響都是非常小。細(xì)心的讀者應(yīng)該很清楚，在7月5日大盤拉出第六根陰線之時(shí)，我們就已經(jīng)提出了“五陰不彈見七陰”的觀點(diǎn)，認(rèn)為大盤在下一日有拉出大中陰線的可能；而7月6日收盤雖然是根陰線，，但我們認(rèn)為短期的做空動(dòng)量并沒有得到很好的釋放，所以繼續(xù)大中陰線的觀點(diǎn)。而到了昨天，大盤終于收出了根反彈陽線后，我們依然還是不改變自己的觀點(diǎn)，干脆就說要切出一根2%的中陰線。所以說，大盤當(dāng)日的這種調(diào)整，完全是市場(chǎng)內(nèi)在運(yùn)行機(jī)制所引發(fā)的正常調(diào)整，與外界的關(guān)系非常小。

　　從當(dāng)日的盤面情況來看，獨(dú)舞于大盤的“中國石化(資訊 行情 論壇)”并沒有能夠延續(xù)上日的強(qiáng)勢(shì)，早盤平開后，便成為全天的最高價(jià)。該股盤中最低還跌到了和上日一樣的最低價(jià)格，全天的成交量也縮了。雖然還有人在用心護(hù)盤，但是屬于心有余而力不足。對(duì)此，我們昨天有過詳細(xì)的分析，認(rèn)為“中國石化”的護(hù)盤是徒勞的，很難達(dá)到效果，而且結(jié)果很快就會(huì)見分曉。與此同時(shí)，我們還注意到，幾只重要的大盤中低價(jià)權(quán)重指標(biāo)股，也可以說是基金重倉持有的藍(lán)籌股“長江電力(資訊 行情 論壇)”、“中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)”、“招商銀行(資訊 行情 論壇)”和“寶鋼股份(資訊 行情 論壇)”，除了“寶鋼股份”跌幅超過1%之外，其余的都是微跌。這幾只股票目前的股價(jià)距離6月8日的最低價(jià)平均相差在5%以上，而同期滬綜指已經(jīng)下跌2.22%，深圳綜指更是下跌6.2%。說明這批個(gè)股不但明顯抗跌，遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤，而且還有不少的漲幅，所以這也正是上證50(資訊 行情 論壇)指數(shù)近期一直強(qiáng)于綜合指數(shù)的根本原因所在。

　　那么，這幾只既可以說對(duì)指數(shù)權(quán)重最大的指標(biāo)股，也可以說對(duì)基金的市值影響最大的重倉股，其目前在大盤搖搖欲墜、即將跌破千點(diǎn)的時(shí)候，表現(xiàn)出來的強(qiáng)勢(shì)，到底意味著什么？這對(duì)于我們研判后市具有重要的意義。我們?cè)囎龇治觥�從行業(yè)的角度，“寶鋼股份”作為鋼鐵行業(yè)，恐怕難逃價(jià)格繼續(xù)下跌帶來的利潤下滑影響；電力行業(yè)由于今年夏季的提前高溫，景氣度目前還算得上較高行業(yè)，但是隨著前兩年新擴(kuò)建的機(jī)組容量大批投產(chǎn)，前景恐怕就沒這么樂觀了，對(duì)此許多專家已經(jīng)發(fā)出了警告；而作為電信營運(yùn)商的“中國聯(lián)通”，其基本面更是一直處于一種非常不明朗狀態(tài)之中；“中國石化”由于國際原油價(jià)格的維持高位，對(duì)其影響較為復(fù)雜，雖然A、H價(jià)差正在縮小，但是仍有接近10%的價(jià)差；而“招商銀行”雖是目前上市銀行股中基本面最好的一家，但國有四大商業(yè)銀行的相繼上市，也會(huì)對(duì)它形成影響。從股權(quán)分置問題解決的角度，目前已經(jīng)有“寶鋼股份”和“長江電力”提出了股改方案，被基金認(rèn)為是中性的。從技術(shù)走勢(shì)來看，這些股票近期都是典型的縮量整理，甚至也可以說是一種下跌抵抗形態(tài)。而從基金的操作心態(tài)來分析，目前基金仍持有65%左右的倉位，由于異常激烈的競(jìng)爭(zhēng)排名使得他們不敢輕易使倉位降得太低，加上來自外界的壓力，以及對(duì)行情走勢(shì)的迷茫，所以他們也采取了一種靜觀其變的策略。在上述多種因素的影響之下，這幾只股票在“6.8”行情啟動(dòng)后，目前股價(jià)仍在高位震蕩。但是這種平衡肯定是短暫的，也就說終究會(huì)被打破的。是向上打破，還是向下打破？我們認(rèn)為仍舊是下打破的概率偏大，也就是說這批個(gè)股在后市仍存在著補(bǔ)跌的可能。

　　至于以“中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)”為代表的港口航運(yùn)類板塊，包括煤炭類板塊個(gè)股，隨著行業(yè)周期性見頂，基金減倉跡象比較明顯。當(dāng)日“中集B”又創(chuàng)出調(diào)整新低，雖然“中集集團(tuán)”還沒有創(chuàng)出調(diào)整新低，但是估計(jì)在近期下跌是主趨勢(shì)。

　　在當(dāng)日的盤面中，我們可以看到，真正觸目驚心的還是絕大部分個(gè)股的普跌，兩市有近380家個(gè)股跌幅超過了5%，31家個(gè)股跌停。作為一個(gè)在市場(chǎng)浸淫了十余年之久的參與者，雖然風(fēng)風(fēng)雨雨也算見了不少，雖然下跌也是在自己的預(yù)料之中，但是看到了目前一些股票慘不忍睹的下跌，我都感到很心焦，也為不少的股民朋友由于持股至今而遭受的巨大損失感到非常的心痛和非常的同情。但是，我反過來又要問，為什么我們屢屢得到市場(chǎng)驗(yàn)證的前瞻性觀點(diǎn)，你們不采納，反而固執(zhí)的一而再，再而三的去犯同樣的錯(cuò)誤呢？就拿最近的“6.8”行情來說吧，如果在方向上判斷失誤的話，比如在1100點(diǎn)之上，不但不是降低原有的倉位，反而加倉，那么出現(xiàn)的虧損肯定是驚人的。在這波行情中下跌最兇的仍是低價(jià)績(jī)差股和題材科網(wǎng)股，而這也是我一直以來告誡大家在參與時(shí)特別要小心的道理所在。

　　有的人總愛說，“我們是輕大盤，重個(gè)股，我們有能力在大盤下跌的時(shí)候，仍舊抓住那種逆勢(shì)飄紅，甚至漲停的黑馬”，“那種大盤下跌就不做股票的人是懦夫，敢做股票的人才是真正的英雄”。事實(shí)上，真實(shí)的情況又是如何呢？大家自己心里最清楚了。在此，我要再次告誡股民朋友，炒股要有大智慧，順勢(shì)而為，看大勢(shì)永才能賺大錢，要看誰能夠笑到最后。只有當(dāng)你能把本金保住，當(dāng)牛市來臨之時(shí)，你才有翻本的機(jī)會(huì)，否則即使有再好的機(jī)會(huì)，你也只能是守著被套的股票，何時(shí)才能是盡頭呢？不能再這樣麻木下去了，亡羊補(bǔ)牢還不晚，趕快行動(dòng)起來吧！

　　周五，滬市的B股指數(shù)(資訊 行情 論壇)，深圳的綜合指數(shù)都已經(jīng)創(chuàng)出了調(diào)整新低，而滬綜指在抵抗震蕩調(diào)整4天以后也終于拉出了一根中陰線。下周大盤怎么走？我們認(rèn)為前面提到的那五只權(quán)重指標(biāo)股仍具有重要的風(fēng)向標(biāo)意義。如果在下周初這幾只個(gè)股依然保持像目前這樣相對(duì)比較平穩(wěn)的狀態(tài)，那么大盤在下周初順勢(shì)下探后在千點(diǎn)整數(shù)關(guān)口以上，仍有望出現(xiàn)一次反彈。不過對(duì)此出現(xiàn)的反彈，不要拿它和“6.8”行情相比，能把7月4日的跳空缺口回補(bǔ)就已經(jīng)是相當(dāng)不錯(cuò)了。而如果這幾只權(quán)重股在下周初就開始出現(xiàn)補(bǔ)跌的話，那么千點(diǎn)在下周初也就將必跌破無疑，反彈也自然要在千點(diǎn)以下才能產(chǎn)生。不管怎么說，對(duì)于激進(jìn)型的，早已空倉的投資者，在下周初適當(dāng)關(guān)注近期做空動(dòng)量釋放得比較徹底的股票反彈，時(shí)機(jī)正在來臨。