中石化獨舞 能否把大盤帶出頹勢

　　大通證券 張亞梁(牛犇)

　　在連收七陰后，周四，兩市大盤終于迎來了難得的反彈小陽線。其中，滬綜指報收于1038.59點，上漲0.48%；深綜指報收于248.18點，上漲0.50%。而成交金額滬市38億，深市25億，均創年內最低水平。

　　昨天，我們就提到過，中低價藍籌股的走勢將決定今日大盤是否開出第八根陰線。從當日的盤面情況來看，大盤依舊沒有擺脫前幾日的下跌抵抗走勢。由于“中國石化(資訊 行情 論壇)”的獨舞表現，使得大盤走出幾乎與其完全復制的走勢。受國際原油價格持續攀高的影響，近期在香港H股市場，“中石油”、“中海油”是屢創新高，而“中國石化”由于有部分勘探業務，所以也出現了跟風上漲，使得A股和H股的價格差有縮小之勢。也許正是受到了這樣一種基本面的支持，近期該股A股走勢也再一次出現了明顯的異動，除了繼續帶領石化類板塊小幅上漲之外，今天該股還帶動了兩市當中僅有的三家原油類個股“中原油氣(資訊 行情 論壇)”、“石油大明(資訊 行情 論壇)”、“遼河油田(資訊 行情 論壇)”的上漲。但遺憾的是這幾只原油類個股由于原油儲存量越來越小，開采成本居高不下，所以國際原油價格的持續上漲似乎并沒有給它們帶來什么好運，當日的上漲實在象是一種無奈的響應。

　　雖然“中國石化”的上漲，多少沾有一點國際原油價格上漲的利好支撐，但它畢竟還不是一只正宗的原油類個股，其煉油、石油化工業務相對來說受到的影響就比較復雜。筆者認為，在當天大盤走勢比較微妙之即，由于其對市場無與倫比的權重地位，才是它今天上漲的更重要原因所在。其實，該股在5月中旬就已經出現過明顯的異動，當時的護盤低點還是最終悄然被破。而在此次“6.8”井噴行情中，其又再度被神秘資金推動，在6月8日、6月9日兩天出現大幅上漲，使得指數存在明顯虛假成分。隨著其后來成交量的逐漸萎縮，股價也是震蕩盤下，5日、10日、30日等構筑的空頭均線系統一直對其上行形成反壓。

　　在今天，該股的三次間歇性放量上漲都是出現在大盤搖搖欲墜似乎要破位之時，依舊帶有比較明顯的護盤痕跡。特別是在下午14：30的最后一次間歇性放量上漲中，相對放量最大，帶動了一些跟風資金，也推動了其他藍籌股的翻紅，也起到了暫時遏制住大盤開出第八陰的作用。那么，“中國石化”這種逆勢行為能否抵擋住其他個股的拋壓，如愿以償地把大盤帶出頹勢呢？從“中國石化”的單一行為來看，有點類似于94年的“申能股份(資訊 行情 論壇)”。如果說“申能股份”在94年那么少股票的情況下，都無法護盤成功，那么，在11年以后的今天，在兩市股票流通市值近萬億的情況下，單靠一只“中國石化”可能挽救于大盤嗎？“中國石化”當天成交量僅有1.2億，僅比周二和周三稍微放大了一點點，仍屬于一種非常低的水平，而且整天的量能分布非常不均勻，都是間歇性的推量，說明操作資金并無實力，似乎想事半功倍。另外，從技術上，我們也可以看到，該股在3.6元以上已經積累了大量的套牢盤。所以，筆者認為，“中國石化” 想暫時遏制住大盤開出第八陰，收根小陽線還有這個能力，但是單純通過它，想把大盤帶出頹勢，那簡直是異想天開、一廂情愿，而這種結果很快就會見分曉。

　　有行業歡喜就有行業憂。原油價格的飆升，首當其沖的就是交通運輸業，而航空類個股又是交通運輸類行業中受影響最大的。昨天“上海航空(資訊 行情 論壇)”剛剛發布中報業績下降50%的警報后，今天以“南方航空(資訊 行情 論壇)”為代表的航空類個股又是大幅下挫。特別是“南方航空”，其A股和H股更是聯袂大幅重挫，股價再度創出上市以來的歷史新低。其實，受到高油價困擾的遠遠不僅僅是航空業，應該說絕大部分行業都會受到高油價的影響，也將對中國經濟下半年的增長帶來較大的壓力，而上市公司的業績滑坡也是已成定局。

　　“6.8”行情結束，可以說意味著1100點至1150點成為市場的重要頭部。而很多市場的頭部就總是在不經意當中形成的，特別是在市場上人氣喧沸，熱情高漲的時候非常容易形成。現在很多人又把目光退守到了千點，認為其是政策鐵底？果真如此嗎？個人認為：股市有其自身的運行規律，市場的各個參與主體都必須遵循市場的客觀規律，順勢而為；消息、政策僅僅影響的是市場的短期波動，它根本無法改變市場的中長期發展趨勢，在喧囂過后，市場仍將會回到它自身原有運行軌道。事實上，大盤從01年6月份見頂2245點調整以來至今的運行就是對上述立場的最好詮釋。特別是在02年1月份大盤探至1300點以后，至04年的10月份期間，管理層在1300點附近也是出臺了相當多的政策性利好，欲阻止股市的下跌，也讓當時市場的參與者認為1300點是政策的鐵底。可是最后的情況呢？不但1300點這個鐵底早已悄然而破，連1200點、1100點、1000點不都全部看到了嗎？當時如果盲目信奉1300點是政策鐵底，不是深套其中嗎？所以說，投資者應該做的事情是靜下心來多研究市場的客觀規律，研究每天盤面發生的新變化，研究板塊之間的此消彼長的原因，研究大盤量能的變化，研究云云大眾的操作心理等等，而不是把主要的精力放到去揣摩管理層會出臺什么利好，或者抱著“管理層不可能不出手救市”這樣的墨守成規想法。因為隨著市場的越來越理性和趨于成熟，市場這只無形之手會發揮越來越重要的作用，這就是4年多熊市調整，投資者最應該總結的教訓。

　　大盤今天最高、最低間僅有14點，是本周振幅最小的一天。盤中最高點正好上摸到了5日均線附近，但是離缺口還有10點左右的距離。從技術上來說，在連續下調8天以后，出現一個小幅的反彈應該說是非常正常的，但是由于這個反彈僅僅是靠少數權重股，而且又是在創出今年以來地量的情況下出現的，所以實在又是沒有多大價值。短期內大盤的運行也變得愈來愈清晰，有兩種可能。一是周五先關閉第三個缺口；二是周五不先回補缺口，直接切出一根2%以上的中陰線。如果是屬于第一種情況，那么小反彈就已經結束，下周大盤就是直接考驗1000點整數關口了，甚至在打破1000點之前都不會有反彈出現；而如果是第二種情況，則大盤在1000點以上仍有機會出現一次回補缺口的反彈行情。從目前的情況來看，我們還是偏向于第二種情況概率大。