1100至1150點將構筑又一重要頭部

　　大通證券 張亞梁(牛犇)

　　在上日，大盤以光頭的中陽線收盤，市場人氣似乎可以稱得上“鼎沸”。按理，周二大盤高開后，順勢沖高應該是件非常輕松和容易的事情，但是市場的走勢總又是不以人的意志為轉移，也總是出乎大多數人的意料。滬綜指略微高開0.04點，誰知這個點便成為周二的最高點。雖然盤中多方曾試圖組織一兩次強度較大的反彈，但卻仍是拋盤不斷。尾市，滬

綜指報收于1101.48點，勉強站在千一點整數關口之上，而成交量則又是大幅萎縮至76億，萎縮幅度接近三成。兩天行情，一強一弱，反差實在是很大。

　　其實，在周一盤后，我們對周一的中陽線就已經非常清醒也非常孤獨地發出了警告：“也許很多市場人士可能又會欣喜若狂，對股市的預期大幅提高，更加堅定大牛市來臨的信心。但是對我們來說，這只不過是一次對1146點頭部的遲到回抽確認而已”。當日消息面是處于難得一天相對比較平靜的狀態，因此股指的走勢也許更能反映市場本身實際情況。從盤面來看，上一日由基金重倉持有的藍籌股和游資持有的中小企業板主導的全線普漲行情，并沒有能夠在周二得到延續。個股的普漲演變成了個股的普跌，近九百家個股下跌，僅有三百余家個股上漲。基金重倉持有的中低價一線藍籌股如“武鋼股份(資訊 行情 論壇)”、“中國石化(資訊 行情 論壇)”、“中國聯通(資訊 行情 論壇)”、“招商銀行(資訊 行情 論壇)”等均是下跌，跌幅都在2%以上。特別是“武鋼股份”，一根陰線就創出兩天新低，跌幅達4.66%；而“中國聯通”也是把上日的陽線完全吞沒。這幾只個股此次在攻擊到“6.9”高點附近出現回落應該是很正常，只不過它們的短線走勢很微妙和飄浮。飄浮不定的走勢后面也許是一種基本面暫讓位于股權分置解決方案的情況，但實際上仍然說明了這個市場目前仍缺乏長線資金入市。至于基金重倉持有的二線藍籌股今天更是普遍下挫在3%以上，特別是“東阿阿膠(資訊 行情 論壇)”上日因召開股東大會被停牌，周二復牌后的不但不漲反而是放量下挫8%以上，非常引人注目。另外，“中集B(資訊 行情 論壇)”今天繼續下跌5.50%，雖然還沒創新低(差0.01元)，但是技術圖形是異常難看。而“中集集團(資訊 行情 論壇)”當日也是下跌了3.17%。從某種程度來說，要能夠看懂大盤的走勢，首先要能夠看懂藍籌股的走勢；而要能夠看懂藍籌股的走勢，就必須看懂“中集集團”的走勢；而要看懂“中集集團”的走勢，又先要看懂“中集 B”的走勢。隨著股權分置問題的解決，同一股票的A股與H股，A股與B股，將加速靠攏。目前“中集 B”的走勢是比較經典得一路出貨，籌碼正在從集中走向分散。截至周二，“中集集團”的價格是9.78元，而“中集 B”的價格是7.04元，兩者還相差三成。那么，即使目前的“中集 B”價位不跌了，單純“中集集團”回落到“中集 B”的價位，那也還有相當大的下跌空間。當然，這我們還沒考慮目前“中集”A股的流通盤是6億左右，B股是11億左右，即使不解決股權分置，其流通盤都達到了17億，其流通盤已經完全變大的情況。所以說，在牛市我們應該多研究龍頭股的走勢，在熊市里多研究一些極有代表性個股的走勢，往往對我們研究后市有很大的幫助。

　　到本月的6月25日，將是深圳中小企業板成立一周年。難怪前段時間大盤非常低迷的時候，深交所也要急匆匆的湊齊50家股票。從中小板上市的第一天起，該板塊就注定是一個套人的板塊。48元的“大族激光(資訊 行情 論壇)”前期除權以后跌到7.65元(復權也僅有10.48元)，下跌多少，大家去算一算。而在這一次的“6.8”行情中，游資又再一次選中了以“晶源電子(資訊 行情 論壇)”為代表的，后上市的幾只中小板股。由于該板塊屬于盤小、流通市值極低，所以特別容易被操縱，往往是暴漲暴跌。例如說“晶源電子”，昨天上午盤中的最大跌幅還在6%以上，但到了下午封在漲停，今天差不多接近漲停。理論上來說，如果在昨天的最低價附近買到，今天的最高價賣出，那是多么令人羨慕的“夢幻”操作，但是實際的操作情況如何呢？每個人心中都會有自己的一桿秤。正是由于其盤小、波動大的特點，所以就決定了它易進難出，屬于典型的高風險高收益個股。投資者在玩這類股時，最重要的控制倉位和止損，否則就不要玩。該板塊當日的換手大的驚人，如“晶源電子”的換手接近50%，成交金額接近1億，實在是過火的投機。而暴漲的結果恐怕就是暴跌，所以聰明的投資者應該做的不是等到6月25日，而是立馬走人。

　　當日，首批股權分置試點的另外一家個股“金牛能源(資訊 行情 論壇)”在公布了其解決方案以后，終于復牌。該股票是從6月4日停牌至今，在此，歷經了“6.8”、“6.9”兩天的井噴行情，又歷經了公司上半年業績大幅增長150%的業績公告，還歷經了“三一重工(資訊 行情 論壇)”復牌后的連續兩個漲停，所以周二其開盤便以巨量封在漲停也就一點也不怪了。不過，投資者還是更應該關注其6月27日以后對價部分上市后的走勢，這才是關鍵。實施股權分置既不能改變公司的獲利能力，也不能增加公司的資產，所以不會改變公司的價值。這種完全靠心理預期甚至帶有某種程度博傻的追捧上漲，恐怕最終還是要由二級市場的人來買單。我們相信第二批試點42家一旦陸續全部推出，隨著市場新鮮感的消失，心理預期的降低，很多個股走勢將原形畢露，大家到時自然就會發現市場真正的強弱了。

　　當日的K線把昨天的中陽線是吞噬了一半還多，10日均線還沒來得及被5日均線上穿，就又被跌破了。目前整個均線系統屬于一種多不多，空不空的狀態，而量能的再度大幅萎縮更是很明顯地制約了反彈的繼續進行。本來，大盤當日慣性高開以后，一鼓作氣沖擊1120點或1130點，再度放出一些量能，然后再回落，是一件很容易的事情，但這一切都沒有做到，強烈地提示著市場本身實際非常弱。目前的5日均量線已經連續多日死叉10日均量線，顯示出多頭力量的真正缺乏。短期來看，由于圍繞著股權分置解決的“尋寶”游戲才進入第二個階段，所以市場還會有相當的余波和刺激，近期大盤的走勢也會變得相當的飄忽不定。但是有一點是可以肯定的，也即大盤在此位置上又在走出類似于今年3月份的兩會筑頂行情(當時筆者也是市場中幾乎唯一的看空者)，也就是說大盤在1100點至1150點區間將慢慢構筑成又一個重要的頭部。當然，由于現在市場的胃口被吊起，部分場內資金熱情還相當高漲，所以1064點估計也沒那么快跌破。在1064點至1146點間大盤還要震蕩一段時間。等待1064點被徹底跌破以后，大盤又會將進入998點至1064點的一個箱體再度震蕩一段時間。記得筆者曾經在5月25日的“場外資金靜候最佳入市時機”一文中，就已經對大盤的中線走勢曾經有過闡述：“大盤極有可能在短則一個月、長則甚至幾個月時間進入到1000點至1100點之間百點空間的箱體運行中。在箱體運行過程中，一是繼續等待消息面的進一步明朗；二是等待無序的股價結構變得稍微有序；三是籌碼進一步多空換手；四是消化場內的做多動量。而在運行一段時間后，最終尋找箱體的突破方向。”現在看來正在逐漸成為事實。