胡紅霞：惟基金重倉股馬首是瞻

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，基金重倉股換手率非常高，尤其是高價位的基金重倉股，如中集集團(資訊 行情 論壇)從5月9日到6月10日的一個月期間，換手率高達93.59%；振華港機(資訊 行情 論壇)、中海發(fā)展(資訊 行情 論壇)、武鋼股份(資訊 行情 論壇)等換手率均在50%以上。可以看出，基金正在大幅度的調(diào)整倉位。

　　基金重倉股的調(diào)倉動作不是基金的投資理念發(fā)生變化，而是市場發(fā)生了變化。基金

堅持價值投資的理念是不會改變的，而改變的因素是：

　　第一，受宏觀經(jīng)濟調(diào)控影響，上市公司盈利增速減緩，甚至在未來可能呈現(xiàn)下滑趨勢，不利于市場估值水平的提高，此時基金選擇在部分重倉股上撤離是有長遠戰(zhàn)略眼光的；

　　第二，基金必須要對基金投資人負(fù)責(zé)，也就是必須要爭取盈利，所以不可能永遠持有某家上市公司股票，獲利賣出是必然的選擇；

　　第三，股權(quán)分置試點為市場帶來新的機遇，基金必須根據(jù)新形勢下的環(huán)境，采取必要的調(diào)倉策略。

　　在經(jīng)歷過前期的大幅調(diào)整后，基金重倉股大多有逐漸走穩(wěn)的跡象，如：華僑城(資訊 行情 論壇)等個股在大盤調(diào)整期間還出現(xiàn)了強勢上升行情。可以看出，在經(jīng)歷了深幅下跌行情后，這些股票的投資價值已經(jīng)顯現(xiàn)出來了，繼續(xù)下跌的可能性不大，現(xiàn)在應(yīng)該是介入的好時機。

　　基金重倉股中有很多是市場中重要的龍頭股：如中國石化(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)、中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、上海機場(資訊 行情 論壇)、中集集團等，個個都牽一發(fā)而動全身。前期股市下跌的主要原因之一，就是重倉股的走弱。因此可以說，基金重倉股的動向?qū)�決定大盤能否延續(xù)反彈，以及能否形成穩(wěn)健的上升趨勢。因此，在近期的投資中，要惟基金重倉股馬首是瞻，重倉股漲則可堅定持股，重倉股跌則要短線賣出。

　　(大時代投資 胡紅霞)