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國信證券 肖建軍
周三深滬股市走出跳空低開，大幅下跌的走勢，雖然收盤時上證綜指仍然收報在20日均線以上，技術形態沒有完全破壞，但由于籃籌股殺跌帶動的做空能量仍有待釋放，短線跌勢難以避免。實際上，大盤由6.8大漲形成的反彈行情基本面可以宣告結束了，大盤將在短期內二次探底以尋求新的支撐。
近期的市場表現顯然與政策面不斷推出利好措施以穩定股市的意圖形成了強烈的反差。近期的政策利好從各部門的積極參與到政策舉措的密集推出，都反映了管理層為解決股權分置問題創造穩定的市場環境的決心，但這些利好似乎要變成無用功。大盤走出這種弱勢行情，以中集集團(資訊 行情 論壇)為首的部分基金重倉股影響巨大。這些所謂的高成長績優股、二線藍籌股，曾經在大盤持續下跌中逆勢逞強，但在股權分置試點的影響下不僅股價暴跌，走勢一蹶不振，而且在近期反彈行情中股價大幅震蕩，機構拉高出貨的嫌疑較大。
基金重倉股的表現清楚說明一個問題，本輪反彈行情不是基金為首的場內機構積極做多形成的。恰恰相反，場內機構正在借大盤止跌反彈之機大舉減倉，減持的理由也許與行業景氣變化有一定關系，但更重要的是反映了股權分置改革試點對機構價值判斷的影響。從籃籌股的走勢可以看出，這種影響還沒有充分消化，因此籃籌股的殺跌能量還有待釋放，這是大盤可能繼續弱勢振蕩的根本原因。
反映在大盤走勢的技術分析上，周三的大跌已經將6月8日大漲的成果吞噬了一大半，并且很有可能在短期內跌回到行情的起點。對于大盤二次探底走勢的一個相對樂觀的看點是大盤能否在再次考驗1000點之前獲得支撐，從而使得1000點成為市場期待的底部。而相對悲觀的看點則是1000點是否將再次受到考驗及能否守住。在回調的過程中，政策面進一步的動向以及籃籌股的走勢都將對大盤走勢產生較大的影響。
除了大盤再度回調的風險，投資者更應防范的是個股風險。短線來看，這種風險可能比大盤更難把握。比如，籃籌股的回調是機遇還是陷阱，或者對哪些個股來所風險更大，投資者的判斷出錯可能面對巨大的風險。又比如，近期低價股的走勢明顯強于大盤和價值股，部分個股短線反彈幅度較大，投資者是否應逢高及時派發呢。建議理性的投資者在操作上堅持審慎原則來應對，不管是對籃籌股的抄底還是低價股反彈的預期都應謹慎為之。
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