短暫調整難擋行情上升步伐

　　□西南證券 閆莉

　　周一市場走勢可謂徑渭分明，早盤上證綜指以1105點跳低3點開盤，之后一路回落，最低下探1085點，下跌23點，下午開盤后出現了反攻走勢，指數震蕩回升，日K線以“陽十字星”報收。周一午后走勢的突然回升與政策面的利好消息不無關系，中午時分，利好消息發布：個人投資者股息紅利所得應納稅減半計算；股權分置試點改革中暫免征收印花稅、企業 所得稅和個人所得稅，這兩條信息無疑對市場形成了利好效應。

　　利好政策穩定市場

　　最近一段時間可謂利好政策頻出，那么政策性利好到底對股市有多大的促進作用，市場上分歧很大。回顧我國股市發展的歷史可以看到，每當股市低迷的時候便會有一系列的利好政策出臺，由此絕大多數人們認為我國的股市是政策市，并且形成了在大盤低迷的時候期望利好出臺或是政策救市的慣性思維。利好政策本身的內容固然很重要，但更重要的是政策傳遞了一種積極信號，應該說政策對我國股市的作用還是比較明顯的。在大盤連續下跌調整長達4年之久，股指由2245點下跌到1000點，在市場信心臨近崩潰之時，出臺利好政策對于穩定市場是十分重要的，但是對于政策的認識到信心的恢復需要時間，這也就是為什么在一系列利好政策出臺后，大盤反應依然平淡，但是從最近的行情中，政策的效應已經開始顯現，隨著時間的推移，當市場對政策的認識達到一定的統一程度時，行情也將隨之而起。

　　上升行情將繼續

　　6月6日上證綜指下破1000點整數關口之后，出現了快速回升，隨后的6月8日，一根長達84點的長陽線宣布了“井噴”行情的爆發，成交也放出天量，但是隨著近兩日的回落，市場對本次行情再度產生了疑問，從技術上看，認為本次行情就此結束為時尚早，目前的回落應該屬于正常調整，適當震蕩后繼續上行的可能性較大，行情的第一目標點位應該在1300點(年線以及幾個重要位置)附近。

　　短期來看，周一的“十字星”表明在當前位置，市場對后期走勢的分歧較大，多空雙方出現換手，這一點從動能指標可以得到驗證。在前兩天的上漲過程中，代表多方力量的+DI明顯增長，并且超越代表空方力量的-DI。本周一，+DI指標在高位走平，-DI繼續在低位萎縮，多頭力量占據上風，周一的震蕩主要是多空雙方的換手，而不是空頭力量的打壓。造成這種現象的主要原因是，短期獲利盤的派發與沒有來得及進入的資金逢低買入形成換手。雖然目前的走勢還比較樂觀，但周一的“十字星”運行位置較低，因此也要保持一定的謹慎。目前短期均線在1070點附近聚攏，如果目前的回落是暫時的，后市仍為上行，那么調整的幅度不應低于該點位。同時由于1326-1253點的連線與1259-1187-1162點的連線對股指上行形成下壓，目前運行的位置大約在1130點附近，因此只有股指穩定在該點位之上，后市的上行才能進一步展開。

　　板塊分化明顯

　　從6月6日行情啟動到6月13日，通過統計分析可以發現，滬市與深市的特征并不完全一樣，滬市的漲跌更為齊整，上證綜指與上證50(資訊 行情 論壇)、上證180(資訊 行情 論壇)的上漲幅度沒有大的差異，而深圳市場，則成分指數的上漲明顯高于綜合指數(資訊 行情 論壇)。

　　從行業板塊的統計來看，根據在本輪的行情中漲跌的變化，可以粗略分為五類：第一類是科技板塊(傳媒、軟件、元器件)和藍籌板塊(石化、電力)，這兩個板塊是此次行情的領漲板塊，需要給予關注；第二類是是汽車及配件、日用化工板塊，雖然初期表現不明顯，但有后來居上勢頭，尤其是汽車板塊，需要給予關注；第三類是煤炭、有色板塊，這類板塊有逢高減持現象，操作需要謹慎；第四類建材、紡織、醫藥、造紙等整體上弱于大盤，交投清單，不是資金關注的重點。

　　從個股來看，本輪行情中1300多家公司只有18家下跌，呈現普漲狀態，上漲的廣泛程度也表明本次行情并沒有結束，而只是剛剛開始，隨著行情的深入發展，個股的上漲將會由普漲演變為漲跌分化，而對于下跌的18家公司則應該注意規避風險。