吳一萍：大盤將在千點(diǎn)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)嗎

　　本報(bào)特約作者 吳一萍 發(fā)自上海

　　上周出現(xiàn)了歷史性的一刻，股指離1000點(diǎn)只有毫厘之距，這個歷史大底是否再次顯現(xiàn)出不容置疑的支撐力，大盤將在1000點(diǎn)關(guān)口出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)嗎？

　　地量打破

　　50億元以下可以稱得上地量的交易額在前周已經(jīng)出現(xiàn)，而且有進(jìn)一步縮量的態(tài)勢顯露，說明多空雙方斗爭達(dá)到了均衡階段，上周初延續(xù)了這種狀況，多空雙方的謹(jǐn)慎和僵持顯露在盤面上，但大盤上周三開始連續(xù)暴跌且成交量放大，原先地量運(yùn)行格局被重新打破。

　　這并不是一個好的信號。從地量到放量的過程說明前期的地量所代表的多空均衡并沒有達(dá)到真正的均衡，放量的連續(xù)下跌代表的是多頭和空頭都不死心，心存僥幸的多頭認(rèn)為搶反彈的時機(jī)成熟了，而離場的空頭認(rèn)為風(fēng)險仍然很高而無心戀戰(zhàn)。在低位下跌放量對后市不是一件好事，搶反彈的資金一次次被套牢、又一次次充實(shí)下一波多殺多的力量，這可能意味著還要進(jìn)入一次進(jìn)一步萎縮的輪回。

　　政策失效

　　上周政策面發(fā)出了積極的信號，大中型國有控股企業(yè)將成為試點(diǎn)以及第二批試點(diǎn)即將推出都說明管理層在試圖以政策力量來扭轉(zhuǎn)市場對股權(quán)分置改革的誤解。

　　但是，管理層給予的積極姿態(tài)并沒有得到市場的認(rèn)可，其順應(yīng)市場需求和呼聲給出的政策信號再度被理解為利空和失望。大盤運(yùn)行到這種狀態(tài)，人們需要仔細(xì)反思一下政策在本輪暴跌中是否真的充當(dāng)了“元兇”。如果一開始股權(quán)分置啟動后大盤下跌可以歸咎于對補(bǔ)償不滿意和政策預(yù)期不明朗，那么，對于有比較明顯利好色彩的政策也同樣以暴跌來回應(yīng)，就超出政策可以解釋的范圍了。筆者認(rèn)為，缺乏理智的分析和極度扭曲的恐慌心態(tài)才是真正的“元兇”。

　　基金做空

　　上周最摧毀人氣的無疑要數(shù)前期最堅(jiān)挺的基金重倉股蘇寧電器(資訊 行情 論壇)跌停，基金為何做空？曾經(jīng)被當(dāng)作反向指標(biāo)對待的基金是不是又一次被應(yīng)驗(yàn)？場內(nèi)場外投資者都和基金保持一致的看法嗎？要回答這些問題就先要搞清楚基金做空的原因。筆者認(rèn)為，既有主動動力也有被動拋售。

　　基金出于資金面緊張、遭遇贖回壓力而被迫減倉的被動原因不是不存在，還有可能被保險利用自身特殊優(yōu)勢構(gòu)筑一個誘空陷阱而奪取優(yōu)質(zhì)籌碼；但主動的拋售動力來自于“抱團(tuán)取暖”的生存方式受到了挑戰(zhàn)，羊群心理驅(qū)使下的多殺多雙輸格局自然形成。

　　那么，下一個問題就是：基金是否充當(dāng)反向指標(biāo)？這要回到最前面一個成交量的問題上，在基金最恐慌的時刻成交量的放大意味著場外多頭的進(jìn)攻，這說明并非所有人都和基金持有相同的看法，場外資金的確有人把基金當(dāng)作了反向指標(biāo)。關(guān)鍵就在于這些場外資金的實(shí)力和做多的決心如何，如果僅僅是為了搶反彈的游資，那么行情持續(xù)的力度較弱。如果是長線的大機(jī)構(gòu)資金，那么行情會從此展開。

　　千點(diǎn)得失

　　筆者對于1000點(diǎn)大關(guān)的判斷是心理重于技術(shù)。

　　從技術(shù)層面看，1000點(diǎn)實(shí)際上早已被擊穿；撇除權(quán)重指標(biāo)股的“虛抬”作用，目前已經(jīng)處于約850點(diǎn)的位置。由此看技術(shù)上的支撐位實(shí)際上已經(jīng)告破，這也就是“5·19”低點(diǎn)1047被輕松擊穿的解釋。

　　但是，1000點(diǎn)整數(shù)關(guān)卻有更關(guān)鍵的心理防線意義，作為8年來的大底其有絕對的象征意義。所以，對于多空雙方來說都不會輕易放棄。

　　從上周五大盤在迫近1000點(diǎn)后的“反擊”過程中大盤指標(biāo)股沒有整體出動而超跌股活躍的情況來看，成交量的放大十分謹(jǐn)慎，而且熱點(diǎn)也沒有集中在大資金青睞的大盤藍(lán)籌上，暫時還很難斷定有大資金進(jìn)場，短線資金的色彩還比較濃厚。

　　筆者判斷，在這樣的氛圍下，短線資金在1000點(diǎn)關(guān)口的抵抗會引發(fā)反彈，但如果沒有政策面和長線資金的配合，不出意外的話反彈過后還有一次擊穿1000點(diǎn)的急跌，使得這些守候在1000點(diǎn)附近搶反彈的短線資金徹底放棄希望、多頭徹底死心，而真正擊穿1000點(diǎn)之后才會引來真正的大行情。