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今周滬指數度跌穿1100點大關，多空展開殊死的搏斗，2005年很可能成為牛熊分界線，現在牛熊決戰已進入關鍵階段，如二戰中的斯大林格勒戰役，惡熊已是強駑之末，而小牛正在成長，即將發動全面反攻。市場正在往好的方向發展，從制度環境的建設到優秀公司的不斷產生，從投資理念的變化到資金結構的變化，都在朝好的方向轉變。現在市場已經到了轉折的后期，正在從量向質轉化！
要形成牛市，必須把兩個轉變，即向市場化的轉變和向國際化的轉變，平穩地過渡過去，如果沒有這個過渡，不可能有真正的牛市。而實現平穩過渡，是證券市場發展的第一要點，與國際接軌是痛苦的，付出的代價也是巨大的，可以說，與國際接軌是股市4年熊市的原因之一，但這些已經成為過去，現在中國股市的市盈率已下降到合理水平，股市泡沫也擠得比較干凈了，即使與香港市場相比，內地A股的一些股票也對國際投資者具有吸引力。目前一大批股票的價格已經跌破每股凈資產，價值已經開始顯現，尤其是部分流通盤和總股本都較小的品種即使全流通在價格極低的情況下也將只有極低的總市值，這將為炒作和并購重組創造極大的機會。因此股權分置試點工作的展開為市場提供了巨大的機遇，2005年必將成為轉折之年，而轉折產生的時期就將是在5、6月間，一旦非流通股股東提出的補償力度不足的方案遭流通股東否決，市場就將認識到流通股的巨大價值，這也將是股市止跌回升最為強烈的信號。同時長江電力(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)等指標股相繼下挫也意味大盤的調整接近尾聲，而當指標股站穩的時候，大市的反彈就會一觸即發。
今周的熱點非試點股莫屬，三一重工(資訊 行情 論壇)、清華同方(資訊 行情 論壇)和紫江企業(資訊 行情 論壇)復牌開盤即漲停，并帶動一批試點概念股走強。從試點股的選取來看，管理層向民企傾斜，三一重工和紫江企業都是民企，因為民企自主性較強，補償方案不需要經太多“婆婆”批準，那么民企股“試點”機會將大增，應格外重視。另外中國國民黨主席連戰、親民黨主席宋楚瑜近期赴祖國大陸訪問，獲得我方多項“大禮”，包括送熊貓、免除臺灣水果關稅等，兩岸關系的“春天模式”已呼之欲出，并可望在明年實現全面“三通”，同時將對大陸臺商實行更優惠的政策。如果對臺政策落實到證券市場，臺資公司將有望步民企三一重工后塵獲得“試點”大禮，以體現政府對臺商的扶持，而國祥股份(資訊 行情 論壇)(600340)是A股市場上唯一臺資企業，由臺灣富商陳和貴控股，陳和貴身兼臺灣制冷行業協會的名譽理事長等職，德高望重，其子陳天麟則是臺灣首座低速風洞實驗室系統的設計者之一，陳和貴父子是臺商中的實力派人物。炎夏即到，生產智能環保中央空調系統的國祥股份已進入生產銷售旺季，中期業績有望大增，而且該股分紅方案一流，每股將派現0.2元，公司財務狀況良好，每股資本公積金達2.36元，與清華同方不相上下，如優先獲得“試點”，流通股東將受益非淺。
下周大盤將進入筑底階段，試點概念股會繼續走強。目前牛熊角力中，老熊已是最后一擊，正是建倉好時機，應該好好把握。
銀河證券分析師 曹遠剛
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