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如果說，節前大面積跌現象是市場弱勢心理對年報、季報地雷的一種情緒式渲泄，那么，節后再一次出現幾十家直封跌停則有必要深究了。寶鋼增發部分上市以及首批股權分置改革試點公司"浮出水面"是市場縮量盤低的關鍵因素，所謂落花有意，流水無情，我們不妨稍作休息一起來看個明白。
首先我們一起來分析首批公司相關資料的幾點共性：從規模來看，四家上市公司都
不屬于中內級的大型國有企業；從股權結構來看，四家公司的股權結構相對簡單，控股股東處于絕對控制地位，第一大股東的持股比例均在50%以上，其中三一重工(資訊 行情 論壇)、金牛能源(資訊 行情 論壇)控股股東持股更是超過70%；從經營業績來看，四家公司自上市以來均未出現過虧損，尤其是近三年來業績持續穩定。
從公司公告來看，非流通股東實施股權分置改革意在獲取所持非流通股份的流通權，一致同意向流通股東支付對價，具體方案市場流傳幾個版本，特別是清華同方(資訊 行情 論壇)，公司擬以公積金轉增6股給流通股東作為補償，不由得讓人回想起該公司99年10配3股，當初的配股價高達20元，2000年公司再次增發2000萬股A股，增發價格高達46元，溢價部分理所當然地計入資本公積金，如果以此為計算標的，流通股東究竟應該按什么樣的比例獲得公積金轉增股份就大有考慮了，目前，首批試點公司沒有確定的方案所帶來市場預期的不確定，是節后市場逐次下滑的無奈之舉。
其次，我們再來看一看寶鋼增發上市對市場的影響。據說寶鋼股份(資訊 行情 論壇)一直聲稱公司不缺錢，但就是這個"不缺錢"的公司一次性從市場拿走了250億之多，二級市場股價則由增發前的6.02元高臺跳水至5.12元，跌幅接近20%；從該股4月27日復盤之日至節后第一交易日，累計成交2.98億股，期間不乏大筆買單做出推高之舉，但始終頂不住拋單的"狂轟爛炸"，周一以5.12元增發價格報收從成本搏弈的角度來看，認購機構全線套牢，而且以腳投票表達了機構對鋼鐵行業預期的全面下調，昔日"五朵金花"之首的寶鋼股份難逃"流水無情"的凄涼。客觀地說，寶鋼實屬難得的績優大藍籌，但行業景氣一旦出現拐點，相信單個上市公司難以獨善其身，寶鋼對指數的貢獻不小，所帶來的負面拖累也較大。
寶鋼的負面沖擊以及首批試點公司對市場預期的干擾，短期市場恢復持股心信將存在一個緩慢的過程，隨著試點方案的進一步明朗，相信動蕩的日子始終會結束，投資者不妨拿出一點耐心來。
廣州證券 尹飛
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