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大通證券 張亞梁
周五，兩市大盤繼續呈現抵抗性的下跌走勢，最終滬綜指報收于1169.18點，微跌3.36點，而成交金額從上日的73億放大到75億，增加了2億。本周滬綜指最終還是在上周下跌2.52%的基礎上，繼續縮量下挫了3.92%。
從當日的盤面情況來看，雖然指數是微幅下跌，但是個股的大面積做空宣泄并不亞于本周的前幾天。當日兩市仍有三分之二的個股是下跌的，跌幅在5%以上的個股達到225家，而跌停或接近跌停的個股有45家，在這批下跌個股中有不少已經是兩個或三個以上跌停。中小企業板中除“黔源電力(資訊 行情 論壇)”收于紅盤，其余39家都是綠盤(一家停牌)，其中華帝股份(資訊 行情 論壇)、凱恩股份(資訊 行情 論壇)都是以跌停報收，而凱恩股份可是基金重倉股哦！有 15 家創歷史新低，用“血流成河”這四個字來形容是不過分的。如果要從下跌個股中去找共性，那無非就是那么幾種：例如像“錦州石化(資訊 行情 論壇)”、“中科合臣(資訊 行情 論壇)”這種05年第一季度業績虧損的個股；第二類是類似于“光電股份”這種低價問題股；第三類就是類似于“大冶特鋼(資訊 行情 論壇)”、“大連國際(資訊 行情 論壇)”、“貴繩股份(資訊 行情 論壇)”、“第一鉛筆(資訊 行情 論壇)”等被短線游資玩弄于鼓掌之間，沒有基本面支撐的個股；還有一類就是基本面平平淡淡，在大盤的系統性風險壓力下扛不住，也就只能陪跌了。實際上這幾天我們反復說過，在熊市的末端，所有的股票幾乎都難逃一劫，只不過是時間早晚而已。最近暴跌的科網股不是典型的例子嗎？所以我們說，跌得會讓你心發慌、手打顫，熊市的末端其殺傷力確確實實是非常巨大的。
從資金流向來看，當日“福耀玻璃(資訊 行情 論壇)”因為公布要增發，股價放量大挫5.21%，而當日是“中集集團(資訊 行情 論壇)”的股權登記日，其開盤跳空3個多點的高開帶有明顯的誘多性質，恐怕在下周除權后會有原形畢露。有關基金為什么要抱團取暖，我們過去分析得很多了，今天且讓我們來聽聽基金經理的一段精彩分析：“在這種急劇分化的浪潮中，作為基金管理人，我們處于兩難選擇境地；如果我們很不幸，沒有加入到那十幾個或幾十個只漲不跌的‘漂亮股票’組成的俱樂部，我們就要面臨凈值增長率相對落后甚至虧損的窘境；如果我們有幸已經通過擁有少數這種‘漂亮股票’而部分地加入這個俱樂部，隱隱聽到泡沫即將破裂前的咝咝作響之聲又會使我們時刻處于警惕狀態中。我們很難確切地知道這個俱樂部當前的盛況還能持續多久，但我們相信，未來由盛而衰的轉變也將富于戲劇性，而且這種轉變將不會是基本面惡化的結果，而是資金在不同資金之間遷徙(XI)的結果——因為當前的盛況本來就是這種遷徙造成的。”
周五指數僅僅是微幅的下跌，恐怕與指標股的相對平穩是有很大關系的。首先是“長江電力(資訊 行情 論壇)”，今天是收出了一根縮量反彈的小陽線，但這又是一個比較典型的下跌中繼；“中國石化(資訊 行情 論壇)”微漲0.01元，其未來的走勢仍處于一種非常的不確定當中，畢竟其目前的股價與H股還相差30%，對大盤的影響不可謂不大；而“中國聯通(資訊 行情 論壇)”近兩日的最低2.63元離3月31日的2.62元只相差0.01元，估計下周再創新低也不是問題了；“武鋼股份”在上日暴跌5.89%以后，今天也是收出一根縮量小陽線，仍為下跌中繼性質較大，這使得下周復牌的寶鋼股份股價將面臨著巨大的壓力。
前期大幅殺跌的部分科網股以及一些低價股出現了大幅反彈與指數下跌趨緩也是有關，像“天科股份(資訊 行情 論壇)”、“廈門信達(資訊 行情 論壇)”、“數源科技(資訊 行情 論壇)”、“數碼網絡(資訊 行情 論壇)”等等。由于近期連續的暴跌，技術上超賣，加上游資的誘導(像比較典型的“數源科技”)，當日它們出現一定的反彈也是可以理解的。但是如果從估值角度來看，這批科網股目前的價值仍是高估的，估計在經過短暫的一兩天反彈結束之后，仍有繼續創出新低的機會(可參考“錦州石化”的走勢)。
這兩天我們老說“蚍蜉撼樹” 、“螳臂當車”，今天我們又想說“皮之不存、毛將焉附？”，這在今年我們“牛?心法”中曾經談到過。意思就是如果大盤的這張“皮”都不能存在，個股的炒作從何談起。
今天大盤最低在探至1163.40點，離前期的最低1162.03點僅有1個多點的之差，出現小幅的反彈，留出了上下影線的小陰線，成交量這兩天也有所放大，加上科網股正好又出現了反彈。恐怕肯定有不少人可能要認為大盤在1162點附近遇到了雙底支撐，能夠形成反彈。而我們的觀點是，本周五的這根略帶量的小陰線仍是一個下跌中繼，下周初大盤在寶鋼股份(資訊 行情 論壇)的復牌帶領下以及其他我們上面提到的藍籌股的破位打擊之下，1162點將不費吹灰之力被輕松打穿，黑色星期一、星期二恐怕仍將再度出現在這個市場，至于短線有力度支撐位在哪兒，還是我們兩天前提出過的1140點。
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