彭蘊亮：醫藥股誰在新高后悄出貨

　　上海證券 彭蘊亮

　　近期云南白藥(資訊 行情 論壇)創出24.05元的新高，帶動片仔癀(資訊 行情 論壇)等個股大幅上漲9%以上，醫藥板塊成為市場各方關注的焦點。在這種情況下，我們建議投資者不應追高，而應警惕基金出貨的風險。

　　一、整體業績較好

　　最新公布的年報顯示，醫藥板塊的業績整體較好，為其逆市走強打下了一定基礎。從已經公布的醫藥股的業績情況可以看出，醫藥行業的凈資收益率普遍在7%以上，更有一大批個股的凈利潤同比增長在50%以上，顯示出醫藥行業處于良性的上升期。而機構的大舉建倉更成為醫藥股走強的直接條件，如華海藥業(資訊 行情 論壇)前十大流通股東全是基金及社保基金，整體鎖籌達到51.87%，集中持股的跡象十分明顯。從盤面上看，基金抱成團式的建倉使得醫藥股的下行明顯受到支撐。

　　二、超跌孕育機會

　　由于歷史上人們對醫藥行業的估值水平偏高?造成在近年的熊市中醫藥股的整體跌幅遠遠超過大盤，嚴重偏低的股價為其后期走勢埋下了伏筆。去年4月份大盤見頂回落以來上證綜指累計最大跌幅為34.8%?而醫藥板塊分類指數的累計跌幅達到41.4%?部分市盈率偏高的品種累計跌幅甚至超過80%。在大盤連續下跌的背景下?兩市有近40只醫藥股股價不足5元?低價優勢非常明顯。而且醫藥股大多股本規模不大、流通市值小、股性活躍?場內資金歷來喜歡狙擊這種大面積超跌的小盤低價板塊?因此在龍頭股浙江醫藥(資訊 行情 論壇)率先啟動、連續上漲之后?增量資金對準部分超跌低價的醫藥股集中火力突擊?片仔癀、桂林集琦(資訊 行情 論壇)等個股也紛紛上揚，終于激發了醫藥板塊的全線活躍。

　　三、關注兩類個股在醫藥板塊逆市走強的背景下，有兩類個股值得投資者關注：

　　一是具有品牌優勢的老字號龍頭股，如同仁堂(資訊 行情 論壇)(600085)：公司年報每股收益為0.793元，調整后每股凈資產5.794元，加權平均凈資產收益率16.24%，得到了各家基金公司的重點關注。目前豐和價值基金的倉位高達851.06萬股，成為其第一大流通股東。而申萬巴黎、嘉實服務增值、中信經典配置、南方穩健(資訊 行情 論壇)成長、基金通乾(資訊 行情 論壇)的倉位在350.40萬股到560.92萬股之間。值得注意的是，全國社保基金一零六組合大舉建倉333.05萬股，位列第八大股東之列，使得該股成為基金和社保共同看好的龍頭股之一。

　　二是取得生產工藝突破的原料藥企業，如鑫富股份(資訊 行情 論壇)(002019)：公司依靠IPO資金全面推廣新的酶拆分法生產工藝，2004年完成主營業務收入2.45億元，每股收益高達0.62元。公司目前已經成為包括羅氏、日本第一制藥在內的全球醫藥巨頭的供應商，后市具有一定機會。

　　從操作上看，目前大盤還處于下跌通道當中，投資者應注意順勢而為，先對醫藥板塊保持觀望，待大盤走出底部后再重點關注不遲。