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基金經理：陳實；報告日期：2005年4月20日；第856期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2001年空倉觀望，2002年3月15日重新啟動。股票市值：128.63萬元，資金余額179.48萬元，總值308.11萬元，總收益率208.11%。
持倉品種：(1)恒源煤電(資訊 行情 論壇)3萬股，買入均價21.10元。(2)同仁堂(資訊 行情 論壇)2萬股，買入價23.63元；(3)燕京啤酒(資訊 行情 論壇)3萬，買價8.15元。
今日大盤再次大幅下跌，網絡科技股成為主要領跌股票。
最有代表性的品種是聚友網絡(資訊 行情 論壇)。該公司今日發布公告稱，“神話”游戲將暫停運營，2004年將虧損3000—5000萬元。公司股票因此被直接封死跌停，而該股的跌停，帶動了網絡股全線跳水，并進一步引發了整個科技股群體出現大幅下挫。
科技股的這種走勢，同其它被高估的股票一樣，屬于正常而合理的價格回歸，是市場的一種必然趨勢。
曾幾何時，只要沾上科技概念，股價就免不了被炒作，尤其是網絡、生物、新技術等想象空間大的新概念，市盈率達到幾百倍乃至幾千倍似乎都無法衡量其所謂的高成長性。但概念就是概念，如果不能帶來實實在在的盈利，高成長的神話終會破滅。回想去年2月，聚友網絡因為獲得“神華”游戲的運營權而連收5個漲停，但當時的最高價18.97元也成為近一年多來的頂部，短暫的炒作換來的是綿綿陰跌。
看看清華同方(資訊 行情 論壇)、中信國安(資訊 行情 論壇)、綜藝股份(資訊 行情 論壇)等科技股主流品種的歷史走勢可知，中國股市的網絡科技股的大頂部實際上早已產生在2000年初。近5年來，這些科技股一直在走大熊市。到今日為此，清華同方、中信國安等仍在創出歷史新低，說明其長期熊市尚未走完。而這種趨勢，已經無法用技術面的超跌或底部形態來衡量，基本面才是決定股價的唯一根本因素。
科技股五年來的興衰，反映了中國股市由投機市場向成熟、投資市場轉化是一種必然趨勢，偏離內在價值的虛高的股價，終將回到其合理的定位。看看香港股市，股價低于面值的科技股司空見慣，那么，滬深兩市的科技股整體上是不是依然被高估？
今日張裕(資訊 行情 論壇)A因公布優異的一季度業績而漲停，說明持有好股票才能熊市生存之道。
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