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基金經理：陳實；報告日期：2005年4月14日；第852期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2001年空倉觀望，2002年3月15日重新啟動。股票市值：135.92萬元，資金余額179.48萬元，總值315.40萬元，總收益率215.40%。
持倉品種：(1)恒源煤電(資訊 行情 論壇)3萬股，買入均價21.10元。(2)同仁堂(資訊 行情 論壇)2萬股，買入價23.63元；(3)燕京啤酒(資訊 行情 論壇)3萬，買價8.15元。
今日兩市的中陰線，顯示市場的做空動力依然不小。跌幅榜上，主要還是績差股。一些個股創出了新低，很多股票出現了明顯的波段頭部大陰線形態，預示后市將繼續下跌。昨日我們已指出，即使全流通有較好的試點方案，但大量的績差股仍然沒戲，該跌的還是要跌。對于高估的績差股而言，即使立即注銷其非流通股，其股價也不可能由此步入牛市，因為決定股價的根本性因素還是業績。總的來看，中國股市整體上依然被高估，大部分股票并不具有長期投資價值，在宏觀經濟尚未進行新一輪高增長周期的前提下，大多數上市公司的業績難以出現一個向上的拐點，故股市依然缺乏進入大牛市的市場基礎，牛市仍只能在局部。
始自于1162點的這波反彈，深市本地股可謂是領頭羊，但目前已明顯走弱。深市本地股一旦轉入新的跌勢，很可能意味著大盤的階段性超跌反彈就此結束。今日不少科技股也出現較大跌幅，天大天財(資訊 行情 論壇)以大陰線創出歷史新低，是否預示部分科技股也將步其后塵，頗值得關注。`
支撐目前大盤繼續向上的市場因素，一是藍籌股再漲一波，二是“全流通試點概念”股被大肆炒作。但目前藍籌股大都處于波段高位，不經過充分調整很難再漲；而“全流通試點概念”目前還處于猜測階段，不過是短線游資的炒作題材，很難對整個大盤起到帶動作用。故若近日市場未能出現新的熱點，則大盤轉入調整的概率較大。
鑫富股份(資訊 行情 論壇)除權后幾天大漲30%，顯示小盤股的填權行情不可小視。由此，高含權的績優、小盤股仍可望有較大的搶權和填權機會。中小板中的這種機會相對較多，如中捷股份(資訊 行情 論壇)，該股為行業龍頭，去年每股收盤0.40元，10轉6，目前股價10.75元，仍有上漲潛力。
雖然大盤面臨調整壓力，但真正的好股票不會跌得太多，其下跌又是一次低吸機會。我們依然看好煤炭等自然資源股票、啤酒等消費類股票以及中藥等民族品牌類股票，故對恒源煤電、燕京啤酒、同仁堂三只股票將繼續中線持有。
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