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上海證券 彭蘊亮
日前勞動和社會保障部宣布，將從下月開始啟動企業年金管理機構的資格認定工作，企業年金入市腳步正在加快。年金入市后可能會選擇選擇那些板塊個股建倉？投資者應如何操作？我們根據最新披露的企業年金倉位情況為投資者進行分析：
一、機械：投入巨資建倉
統計顯示，企業年金在機械板塊總共配置了21899萬元市值，包括標準股份(資訊 行情 論壇)、長江精工、火箭股份(資訊 行情 論壇)、鳳凰光學(資訊 行情 論壇)等5只個股，平均每家公司投入的資金量超過兩千萬元，使得該板塊成為整個企業年金倉位的重中之重。而數據顯示，2004年機械行業工業總產值完成32711億元，同比增長27.41%；完成工業增加值8635億元，同比增長22.75%；完成產品銷售收入31902.3億元，同比增長27.7%；實現利潤1858.1億，同比增長16.51%。工業總產值和產品銷售收入同步超過3萬億元，創出歷史紀錄。
從子行業看，今年以來，我國工業縫紉機市場出現令人欣喜的火爆局面，產銷兩旺，出口呈大幅增長勢頭。據南京海關統計，今年頭兩個月，江蘇省共出口工業縫紉機1.7萬臺，價值195.6萬美元，比去年同期分別增長1.5倍和2.1倍。工業用縫紉機出口大幅增長標志我國已具備世界縫制設備生產和銷售中心的實力；而東南亞、東歐、南美等國家和地區對中低檔縫制設備的大量需求，為我國工業縫制設備的出口提供了廣闊市場。在這種情況下，企業年金在低位建倉標準股份等相關個股，無疑具有戰略性眼光，不排除其后期再次加倉的可能性。
二、醫藥：嶄新題材支持
雖然2004年醫藥行業整體增速不盡人意，但企業年金在醫藥板塊依然投入了2066.39萬元資金，且只重點建倉了兩只個股，分別是太極集團(資訊 行情 論壇)和升華拜克(資訊 行情 論壇)，每家個股的平均倉位也超過了千萬元。而隨著WHO大規模采購新藥，醫藥板塊的二級市場行情明顯升溫，企業年金可能會對某些估值水平偏低的個股進行加倉。如華立控股(資訊 行情 論壇)、昆明制藥(資訊 行情 論壇)與瑞士諾華公司簽定了一份關于諾華公司購買公司青蒿素產品的重大合同。合同約定：公司投資建設的青蒿素新車間如在2005年8月前驗證合格且完成相關的國際注冊文件，諾華公司將按確定的價格和數量購買相關產品，金額高達數億元人民幣，成為行情啟動的導火索。而深入分析我們發現，不僅以上兩家公司與瑞士諾華公司簽訂了合同，復星醫藥(資訊 行情 論壇)(600196)更是通過了世界衛生組織的復檢，對企業年金的吸引力也大大增加。
同時，某些行業優勢較強，股價嚴重超跌的公司也會受到企業年金的關注。如魯抗醫藥(資訊 行情 論壇)擁有生產批文并投入正常生產的主要藥品100多種，其中共有60多種藥品列入《國家基本醫療保險藥品目錄》。主導產品抗生素原料藥包括：青霉素工業鉀鹽、青霉素G鈉鹽、硫酸鏈霉素、乙酰螺旋霉素、鹽酸大觀霉素等。其中鹽酸大觀霉素在國內市場占有較大優勢。半合成抗生素氨芐青霉素鈉、羥氨芐青霉素、頭孢氨芐、頭孢唑林鈉、頭孢拉啶、頭孢地嗪等旺銷市場，是公司的升級換代產品，股價企穩后可能會受到企業年金的青睞。
三、化工：倉位還會增加
統計還顯示，企業年金在化工板塊總共配置了2341.14萬元市值，包括錦州石化(資訊 行情 論壇)、中達股份(資訊 行情 論壇)、珠海中富(資訊 行情 論壇)三只個股，平均每家公司投入的資金超過700萬元。而由于化工行業市場容量較大，行業增長明顯，將成為企業年金入市后的建倉對象之一。從行業基本面看，目前我國化工市場的規模已經達到9000億元以上,目前仍然呈現迅速擴張態勢，企業年金在化工板塊的倉位有望進一步增加。我們注意到，而在化工業紛繁復雜的各類產品線中,那些具備獨特工藝、獨特市場的企業具備了巨大的發展空間,并且往往能夠得到壟斷利潤，一些上市公司能夠保證在自身產能擴張的同時利潤也保持增長，瀘天化(資訊 行情 論壇)、云天化(資訊 行情 論壇)等個股更容易受到企業年金的青睞。
而由于國際石油價格的高位運行和國際化工產業處于上升周期，2005年我國化工行業保持快速發展態勢，企業年金在化工板塊的倉位將呈現增加態勢。以重要化工產品——橡膠為例，今年橡膠工業的生產仍會以8%以上的速度增長，銷售收入將達到1600億元以上，輪胎在2005年將超過2.1億條，產量超過日本，躍居世界第二，接近世界第一的美國；摩托車胎有望沖擊1億條的關口；自行車胎繼續保持世界第一，預計在5億條上下；膠鞋總量將會在15億雙左右。同時，2005年化工市場大部分產品全年價格仍將處于較好水平，三大合成材料——合成樹脂、合成纖維和合成橡膠，今年增長依然強勁，需求仍將以兩位數速度增長，企業年金的加倉速度還會加快。
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