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大通證券 張亞梁
本周五，又是受到對周末出臺利好消息的憧憬，兩市大盤再度出現了震蕩走高的行情。至收盤，滬市報收于1248.52點，上漲1.87%，深成指是3397.32點，上漲1.60%。但是兩市成交量均大幅萎縮，其中滬市只有104億，比上日萎縮了近三成。
從表面上看，當日的個股仍是一種普漲的格局，兩市相加僅有百余家個股下跌，其余均為紅盤。兩市漲停的個股也達到了14家，是近段時間以來個股最為活躍的一天。不過，這些數據分析價值不是太大，最關鍵的是周五有兩只股的走勢有些出乎筆者的意料。一只是我們上日分析過的“深發展(資訊 行情 論壇)”，作為一只近100億的流通市值，基金持股僅有1.78%，股東人數已經高達67萬的完全以中小散戶持股為主的個股，上日我們認為在周四漲停后，周五最多只能是維持一個強勢震蕩而已，但沒想到該股卻在下午14：00以后再度出現了兩波放量上攻，直至漲停。看來一些股票一旦氣勢出來，總有些出人意料的表現。這或許對整個市場特別是對一直以來對“深發展”有深愛情結的人多少一種刺激和鼓舞。不過，我們對其上漲的性質依舊維持上日的判斷：“深發展”這兩天的上漲和其他低市值超跌個股一樣，僅僅只是一個超跌反彈走勢。既不可能是所謂以前龍頭的稱呼，也更不可能帶來大盤的反轉。因為這一切都由其基本面決定了。從當日其他四只銀行股僅有1%~2%的跟風表現就足以看出這點。出乎筆者的意料還有另外一只個股就是“揚子石化(資訊 行情 論壇)”。該股也是在午后出現放量上漲，尾市上漲9.4%，帶動了同板塊中的“齊魯石化(資訊 行情 論壇)”、“上海石化(資訊 行情 論壇)”和“中國石化(資訊 行情 論壇)”，而這些本就是權重的指標股的上漲，自然對大盤上漲起到了直接的催動作用。很明顯，“深發展”的上漲，包括本周“深物業(資訊 行情 論壇)”帶動的深圳本地股的上漲和“浙江醫藥(資訊 行情 論壇)”帶動的部分低市值醫藥個股的上漲都是典型的社會游資和中小散戶一起推動的上漲，而石化板塊的上漲應該是典型的基金推動行為。也看出，只有當基金行為和市場游資行為步調一致的時候，股指才會有相對好的表現。
我們前幾天已經分析過了，中國今年的GDP肯定是穩中有降的，宏觀調控肯定會加大力度，特別是將加大對固定投資的控制，壓縮房地產規模，而國際原油價格的一路飆升，鐵礦石等生產物質資料的持續上漲，都給中國經濟今年的發展帶來了非常不確定的因素。另外，CPI的抬頭，加息的腳步越會越來越近，而市場視為洪水猛獸的大盤新股的發行越很快將迎來以A+H方式的發行。所以總體上來說，周期性行業股票的黃金投資時代已經過去，除能源和消費類以及具有核心競爭力的板塊和個股外，我們對絕大部分漲幅已大的藍籌股都抱有比較謹慎的態度。至周末，30元以上的高價二線藍籌股“中集集團(資訊 行情 論壇)”、“貴州茅臺(資訊 行情 論壇)”、“中興通訊(資訊 行情 論壇)”、“深赤灣(資訊 行情 論壇)”等幾乎全部都是沖高回落，留下調整的上影線。高位的收陰滯漲，MACD死叉，說明基金的底氣已經開始不足。
記得我們在三月下旬大盤一路下挫時，就曾這樣說過，“正是因為市場心理預期非常低，也許反彈的高度和時間會比大部分人想象得要高和長。不排除整個四月份都會在1200點以上呈現一種膠合狀態，而當整個市場認為大盤的雙底已經成立的時候，市場又將進行一次快速劇烈的殺跌”。周五的這根幾乎光頭的中陽線是市場一個多月以來首次站在30日均線(1246點)之上，市場肯定又是一片歡聲鼓舞，雙底成立、大反轉已來的樂觀的聲音和預期又會充斥整個市場。這非常吻合我們前期的分析，也許我們上面提到的風險就正在悄悄地降臨。周五雖然是收于1248.52點，但最能說明問題的就是當日的成交量只有104億。創新高量能萎縮，非常不妙，如果是150億的成交量，那當然就漂亮了。而且我們還注意到當日的上證50(資訊 行情 論壇)指數和深成指均沒有創出新高，這也具有一定的提示作用。所以我們還是認為，此波快速下跌的修正行情高點基本已現，不過如真有利好消息，大盤也最多只能在目前點位象征性上漲一些，1250點以上越往上將會有越來越巨大的壓力。當然由于近期成交量迅速放大，加上利好消息一直左右著大盤，所以市場人氣不會很快消散，下周還會有一些余波產生。從中線的角度來說，投資者當然還是應該觀望，等待趨勢的明朗。
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