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上海證券 彭蘊亮
近期大盤創(chuàng)出1171.81點的6年新低，鋼鐵股也隨之展開深幅調(diào)整。安陽鋼鐵(資訊 行情 論壇)、廣鋼股份(資訊 行情 論壇)、承德釩鈦(資訊 行情 論壇)等多只個股跌到3元一線，整個板塊的平均市盈率下降到8.18倍，韶鋼松山(資訊 行情 論壇)、酒鋼宏興(資訊 行情 論壇)、太鋼不銹(資訊 行情 論壇)等市盈率只有5倍多。我們發(fā)現(xiàn)，國際上鋼鐵股的平
均市盈率為27倍，即便代表成熟市場的美國平均市盈率也有12倍。這是否意味著鋼鐵板塊具備了一定投資價值？我們從以下方面進行分析：
一、行業(yè)趨勢向好
從行業(yè)基本面看，在需求的拉動下，2005年鋼鐵行業(yè)將保持樂觀的發(fā)展態(tài)勢，鋼鐵板塊股價與基本面嚴(yán)重背離，為其中線有價值奠定了基礎(chǔ)。隨著今年年我國城鎮(zhèn)化、西部大開發(fā)、振興東北老工業(yè)基地等重大戰(zhàn)略措施的實施,將會進一步拉動對鋼鐵的需求。從長期發(fā)展趨勢看,目前中國已進人工業(yè)化中期階段,而工業(yè)化進入到中后期階段,也是城市化的高潮，所需的鋼材必然要進一步增加。同時，我國重型機械加工制造業(yè)、汽車廠、發(fā)電設(shè)備制造廠、造船廠、鐵路交通運輸部門、海港碼頭、公路及其他重點工程,如北京奧運工程、上海世博工程、南水北調(diào)工程等都在加快建設(shè),房地產(chǎn)開發(fā)中的經(jīng)濟適用房建設(shè)還要進一步發(fā)展,這一切都說明鋼材消費的正常增長不會改變。同時,我國正在向"世界制造中心"的目標(biāo)邁進,一些大量消費鋼材的資金密集型產(chǎn)品,包括汽車、造船、電力設(shè)備、重型機械、精密機械等行業(yè)都會加大出口量,這將進一步增加國內(nèi)的鋼材需求量。因此，行業(yè)發(fā)展將為鋼鐵股提供一定的發(fā)展后勁，在大盤企穩(wěn)后鋼鐵股的中線投資機遇較大。
二、關(guān)注礦山類個股
我們注意到，近期傳出了鐵礦石價格大幅上揚的消息，對于擁有礦山的鋼鐵股構(gòu)成實質(zhì)性利好，值得投資者適當(dāng)關(guān)注。如新鋼釩(資訊 行情 論壇)所處的攀枝花市的鐵礦儲量占全國鐵礦總量的20%,是中國第二大鐵礦區(qū)。公司新近開工建設(shè)的白馬鐵礦,地質(zhì)儲量約60億噸,設(shè)計開采100年以上。同時,公司擁有釩儲量占全國的66.2%,釩是重要的戰(zhàn)略性資源,因而公司具備明顯的壟斷資源概念。公司還是我國高釩鐵的唯一生產(chǎn)和出口供應(yīng)商。在稅收方面,公司享受國家西部大開發(fā)企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策,2004年至2010年由原來的33%稅率減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。而西部開發(fā)和技改貼息優(yōu)惠政策都將為公司提供良好的市場機遇和政策機遇,公司盈利能力繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)定增長的態(tài)勢，其股價創(chuàng)出新低并非基本面出現(xiàn)問題，而是被恐慌性拋盤打壓所致。
此外，承德釩鈦屬于資源壟斷型企業(yè),公司所處的承德是中國釩鈦產(chǎn)業(yè)的發(fā)祥地,擁有豐富的釩鈦磁鐵礦產(chǎn)資源,其儲量居國內(nèi)第二。公司釩鈦磁鐵礦高爐冶煉技術(shù)處于世界先進水平,轉(zhuǎn)爐頂?shù)讉?cè)復(fù)吹提釩技術(shù),鈉化培燒和酸性銨鹽沉淀等技術(shù)處于國內(nèi)先進水平。公司生產(chǎn)的含釩低合金新Ⅲ級高強度螺紋鋼筋國內(nèi)市場占有率目前為全國第一,廣泛應(yīng)用于國家重點工程,如長江三峽工程、黃河小浪底水利樞紐工程等。公司含釩低合金鋼系列產(chǎn)品供不應(yīng)求,產(chǎn)銷率多年來一直保持100%，投資者可用中長線的眼光對待。
值得投資者注意的是，由于目前大盤還處在急跌過程當(dāng)中，貿(mào)然介入鋼鐵股將會面臨較大的系統(tǒng)性風(fēng)險。因此，投資者應(yīng)以靜制動，等待大盤企穩(wěn)之后再對相關(guān)個股作重點關(guān)注。
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