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銀河證券 曹遠剛
上周筆者已察覺大盤不妙，建議采取防御性策略，今周大盤連續出現的幾根中陰線給投資者以沉痛打擊，全周上證指數(資訊 行情 論壇)大跌62點，再度考驗1200點關口。筆者認為市場的走弱有多方面的原因，但是政策預期落空，只能使主流資金忙于短炒，而對大盤股進行結構性調整持倉份額也加劇了大盤調整的幅度，也使得市場之前所預期的“兩會＋
春季”行情落空。不過大盤短線殺跌太猛，市場已經孕育反彈機會，下周即會展開技術性反彈。
消息面上總體偏空，個人房貸政策進行兩項調整：房貸優惠利率回歸到同期貸款利率水平；提高房地產價格上漲過快城市地區首付款比例。房貸利率的再次提高，表明宏觀調控仍在加強，市場由此感到可能采取下一步緊縮政策，引發機構投資者不敢看多，這恐怕是目前最大的做空動力。近日市場又再有“資產證券化試點已獲國務院批準”以及多家企業準備在A股市場融資的消息，使市場對資金面壓力的預期迅速加大，中小板擴容不斷，速度維持在2周1只，而大盤股的擴容同樣非常是難以避免。不論是A+H還是其他，擴容仍是階段內大盤運行的主體思路，難以改變。交行發行消息再次成為市場關注焦點，在擴容因素尚未明朗之前，大盤還有反復消化下跌過程。
在經濟增長可能放緩、宏觀調控還將延續的情況下，股市本身在基本面或資金面的推動下出現大的轉機已經不太可能，管理層如果繼續以修修補補的策略以穩定股市也非常困難的，其結果同樣是將轉勢的希望寄托在政策面。很顯然，在中級反彈行情已經夭折的情況下，大盤目前充其量只能維持非常弱勢的箱體震蕩，上證綜指將局限在1187點到1300點、不足10%的窄小空間，其前提還必須是大盤二次探底不會再創新低。但是，以這樣的弱勢，怎么可能維系市場人氣、吸引新資金入市，怎么又可能承受交通銀行IPO等大盤股造成的擴容壓力呢？04年9月至今，通過IPO只有華電國際(資訊 行情 論壇)、黔源電力(資訊 行情 論壇)兩只新股上市，這還是在大盤止跌反彈過程中完成的。也就是說，股市完全可能長時間地陷入低迷之中，但證券市場的各項功能勢必癱瘓。如果不希望這種局面出現，管理層需要拿出決心和勇氣。
從近兩日的日線看，短線下跌速度有小幅減緩的跡象，預計1200點附近會展開一輪反彈，至少重上1250點，樂觀的話可見1280點，但投資者仍然必須謹慎，要速戰速決。一方面我們不能肯定股市的下跌一定能夠成功倒逼政策出臺，市場的系統風險不因為股市處于相對低位就可以忽視；另一方面，主導深滬股市的股價結構調整趨勢繼續對個股走勢造成重大的影響，使得非系統風險難以控制，更不用說宏觀經濟、政策的變化對行業景氣和公司業績的影響。
潛力股方面，云南白藥(資訊 行情 論壇)(000538)近期的走勢確實牛，股價逼近20元并創出歷史新高，該股如此強勁的走勢與東盛集團入主云藥集團有關。實力雄厚的東盛集團不但收購了云南白藥，還以每股4.84元的價格收購了潛江制藥(資訊 行情 論壇)(600568)，潛江制藥與云南白藥已變成親兄弟關系，未來東盛集團將會對潛江制藥和云南白藥進行整合，市場對此充滿期望，云南白藥一飛沖天，而潛江制藥正在4.6元一帶筑底。東盛集團連潛江制藥的法人股也肯出4.84元的價格收購，說明對潛江制藥的將來非常有信心。潛江制藥是國家唯一的眼科藥物生產基地，而借助東盛集團的營銷網絡優勢，潛江制藥將發展成為全國最大的五官科用藥生產基地，而不僅僅是眼科用藥，改變年銷售不到1億元的現狀，盡快實現2-3億元的銷售規模。目前潛江制藥正進行營銷手段的革新，以實現“瑞珠滴眼液”這一新的單品種上億元銷售額，另外東盛集團的大輸液項目也有可能注入。潛江制藥與云南白藥已被東盛集團收購，通過資產重組，潛江制藥最有機會獲得優勢項目，業績增長將立竿見影。潛江制藥流通股僅5392萬股，每股凈資產值高達4.34元，而股價才4.6元，低于4.84元的法人股轉讓價，極具投資價值。在東盛集團的整合下，潛江制藥有望成為下一個云南白藥，該股近期明顯主力在建倉，后市爆發力極強，值得重點關注。
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