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天勤北證 鄧漢學
最近，保險資金可以直接入市買股票了，但是滬深股市大盤卻下來了，而且大盤此次下來的力度是相當大的。引發大盤下跌的主力大部分為基金重倉股，其中中國聯通(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)猶為明顯。
基金被迫拋售股票
基金重倉股的下跌，叫我們聯想到證監會突然調查開放式基金申購贖回情況，此種猜測的可信度相當高。我們分析基金此時做空沒有太大的意愿，而做空最大的受益者只有保險資金。但是保險資金剛剛可以入市，只憑借這短短幾個交易日根本拿不到太多的籌碼，所以保險資金此時沒有能力把大盤打得太深。但是保險資金可以向開放式基金贖回巨額資金，這樣迫使基金大量拋售股票來應對保險資金的巨額贖回，這樣一來，保險資金就達到了打壓指數從而逢低建倉的目的。
從另外一個角度我們也可以分析出，在保險公司可以直接買賣股票之后，有部分保險公司由于在資本市場沉浸多年，市場經驗豐富，已經不滿足開放式基金百分之幾的收益率水平，可能從開放式基金中撤出自己操作。另外，保險資金直接入市之后，可選擇的藍籌股多數被基金把持，因此高位買入較為尷尬，因此有可能利用贖回壓低藍籌股價格。而且，保險資金前期入市的規模有限，只是產生一些轟動效應而已。畢竟保險公司也要賺錢的，它不會干給你抬轎子的傻事，而低位吸到籌碼最好的方式是盡可能利用一些主客觀條件打壓從而獲得低價籌碼。A+H正創造了這樣的時機，因為一些低價優質股通過‘A+H’方式大量發行，將從供給的角度極大地解決機構投資者的資產選擇問題，隨之而來的也必然是對已有股票大肆拋售和市場資金吃緊的雙重窘境，這就是保險資金直接入市所產生短期負面效應所在。
類似“5.19行情”
但這種調整空間有限 時間也有限，因為目前距離前期低點1187點還有40點，而在此點位考慮到A股含權因素而被市場人士認為價值低估區域，這是包括保險資金在內的長線資金入場絕佳時機，而管理層也不會容忍股市的一味下跌而放任自流。因此大盤現階段的下跌有恐慌的成分，這就象現在的倒春寒一樣，來的急，影響重，但去的也快，熬過這段時間，屆時保險資金入市所產生的長期效應必將在盤中顯露出來。而技術指標也顯示在股指擊穿1275點這一重要支撐線大幅下挫之后，大盤的超賣已十分嚴重，在其它因素不變的狀況下，股指的反彈變得日益急迫，因此在接下來的交易日盤中如果還出現這種大幅下挫的局面的話，將有一個比較好的買點出現。此次大盤很象“5.19行情”啟動之前的征兆，大盤可能一次性調整到位，將來會發生持續性上漲的走勢。
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