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主持人：昨日滬深兩市再度下跌，滬綜指盤中一度大跌至1247.89點，后來蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、中集集團(資訊 行情 論壇)等高價績優股止跌企穩并迅速反彈，兩市股指才稍有起色，滬綜指收于1255.59點，日K線再留下一陰K線，M頭特征十分明顯。那么，投資者應該如何看待這一技術特征呢？
江蘇天鼎 秦洪：當前市場的走勢是短期頭中期底。短期頭，指的是春季行情的第一
波真的結束了。中期底，指的是春季行情的第二波尚未開始。結束的原因不僅僅在于行情股指的持續下跌，而且還在于基金們基于年報業績與2005年業績預期正在進行有序的調倉，一些業績與成長性不佳的個股受到了基金們冷遇，從而說明了市場進入到了賣壓大于買盤的調整周期。中期底的原因也很簡單，目前整個A股市場的估值總體上已處于合理區域，即便是未考慮到全流通預期也是如此。同時，保險資金的入市也意味著新主力的加盟，往往會引發一輪中級彈升行情，畢竟他們進入A股市場的打壓目的也是為了建倉，而一旦建倉，就會改變目前市場的多空格局，所以，目前的點位依然是中期行情的底部區域。
更為重要的是，從目前盤面來看，短期頭中期底似乎已有了一定程度的拐點出現。換言之，股指在近期就會形成春季行情第二波的上升周期，起點可能就在1250點附近，目標位理論上應看到1450點上方。一方面是因為春季行情目前太短暫，不符合機構投資者的運作性格，另一方面是因為隨著保險資金入市后，一批新的熱點正在逞強，高速公路、品牌消費品、港口公用設施等個股的量能明顯放大，這些均意味著市場有新的動力產生。如果再考慮到目前中國聯通(資訊 行情 論壇)已止跌這一意味，說明了前文提及的基金調倉已接近尾聲，機會正在醞釀中。
申銀萬國：昨日央行上調住房貸款利率對房地產板塊構成利空打擊，兩市大盤繼續回落調整，成交量小幅減少，個股方面，兩市共有2家股票漲停，上漲個股比較凌亂，近期強市股以及存在負面信息的股票出現大幅下跌，跌幅居前，跌停個股的數量有所擴散，市場調整壓力加重。上證指數(資訊 行情 論壇)形成穩步向下的下行通道，中期趨勢不容樂觀，后市震蕩回調仍將持續，下檔1200點附近將經歷嚴峻考驗。策略上以逢高減磅，輕倉觀望為宜。
主持人：央行日前決定，從3月17日起，新申請的個人住房按揭貸款將不再實行優惠利率，五年期以上貸款利率由5.31%調高至6.12%，調高0.81個百分點，將現行的住房貸款優惠利率回歸到同期貸款利率水平。請問，這將對證券市場產生怎樣的影響？
天一證券：本次央行調整房貸利率，標志著政策面上新一輪宏觀調控雛形初現。此次調控的手法與以往所采用的行業政策式調控不太一樣，其主要通過利率手段對相關行業進行間接進調控，主要表現在央行提高房貸利率，同時降低金融機構超額存款準備金利率。前者矛頭直指房地產市場，其用意是希望通過調高房貸利率以此減少投機性炒房的比例，從而將居高不下的房價降下來，最終達到整治的目的。后者直指商業銀行的改制，下調超額準備金存款利率，顯示了央行不希望商業銀行將資金存放在央行那里獲取利差的套利行為，使商業銀行能更好地運用資金。
從政策公布之后的市場表現來看，房地產股受沖擊最大，銀行股緊隨其后。盡管此次利率調整的幅度不是太大，由此對相關行業的影響有所緩和，但考慮到政策的連續性，以及政策組合拳應用的可能性，我們認為未來上述相關行業的預期定位必然會有所下降，從而會造成一部分資金的外流，對此希望持有上述相關行業個股的投資者應引起足夠重視，以規避調控風險為宜。
從近期市場表現看，盤中跌停板個股數量明顯增加，而且大部分個股都出現突然性下挫的走勢，這是市場趨向恐慌的表現。我們認為前期大部分個股均未經歷有效的調整過程，因此此番回落屬于補跌性質的可能性較大。鑒于當前大盤各項技術指標尚未出現轉勢信號這樣一個背景，我們認為短線股指調整仍將繼續，但空間已然不大，隨時存在技術性反彈的可能，但這種反彈操作意義不大。
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