央行降溫樓市 股市能否迎來轉機

　　雖然昨日滬深股市受房產股拖累再度下跌，但不少市場人士認為機會正在臨近

　　秦洪 江蘇天鼎供稿

　　央行近日決定取消個人住房貸款優惠利率，并同時將超額準備金率由現行的1.62%下調至0.99%，受此消息影響，房地產板塊出現了暴跌，而且A股股指也出現了繼續陰雨的走勢 。難道，此次調控對市場是利空嗎？

　　地產與銀行股受擠壓

　　從央行的調控信息中，我們可以講，地產股受到調控的影響比較大，因為房地產優惠利率的取消意味著買房者的成本提升，房地產首付款由目前的20%提到30%，則意味著炒房者在貸款時的首付比例提升，也意味著抬高了炒房者的進入門檻，客觀上起到了抑制炒房的需求。

　　同時，銀行股也會受到一定影響，因為超額準備金率的下降意味著商業銀行存在中央銀行的利率降低，也就降低了銀行股的銀行利息收入，而且下降幅度很大，從1.62%降到0.99%，據業內人士分析稱，央行將為此每年少支付70億元的利息支出。

　　資金面將會為之寬松

　　雖然央行新政策對上述兩大板塊造成了一定壓力，但是對市場資金面卻是一個好消息。這主要體現在兩方面：一是市場資金面將變得更為寬松起來，因為超額準備金率的大幅下調意味著商業銀行已有動力將資金從央行撤出，進入到貨幣流通領域，從而放大了貨幣市場的資金供給，長期來看對A股市場也是一個好處。

　　二是打擊了房地產上漲勢頭，有利于炒房資金從地產市場流出。雖然不敢講，住房首付款從20%提升到30%就能夠抑制住房價上漲勢頭，但畢竟這是一個信號，如果還繼續上漲，后續還有更多的調控政策在等著。

　　因此，稍有戰略眼光的地產炒作者會將資金逐漸從地產市場上撤離，A股市場的外圍資金就會變得寬松起來。

　　A股市場的機會越來越近

　　巧合的是，當A股市場從2001年創下2245點的高點之后，房地產市場開始逐漸升溫，雖然不能講從A股市場撤出的資金成為炒房大軍的主力兵團，但如此的巧合不能不讓市場有所猜測。因此，伴隨著當前房價高企及相關宏觀調控政策的出臺，市場有理由相信，撤出的資金會有部分回流到A股市場，既如此，房地產與A股市場的蹺蹺板效應仍然有望在未來一年內發揮作用。

　　也就是說，A股市場的拐點越來越近，至少在資金面方面準備了基礎，現在A股市場缺乏的是信心與勇氣，畢竟不少A股的市盈率只有20倍左右，即便考慮股權分置這一因素，如此的估值水平放在成熟市場也是可以投資的。但從長遠來看，伴隨著地產資金的流出，社會資金的增多，A股市場的資金組成會發生極大的變化，膽大的資金一旦占據一定領導地位，就會有一輪大級別行情產生。

　　因此，昨日股指的下跌是多方面短期因素的結合，比如說地產股跌幅過大，再比如說前期太陽能板塊的迅速降溫等，但一日走勢并不能說明這些措施沒有利好效應，我們依然相信，經過了長達五年調整的A股市場，在社會資金面越來越寬松的背景下，正在醞釀著熊轉牛的拐點。