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基金經理：陳實；報告日期：2005年3月16日；第831期；起始日：2000年1月19日；
起始資金：100萬元；2001年空倉觀望，2002年3月15日重新啟動。股票市值：254.47萬元，資金余額63.78萬元，總值318.25萬元，總收益率218.25%。
持倉品種：(1)恒源煤電(資訊 行情 論壇)5萬股，買入均價21.10元。(2)西山煤電
(資訊 行情 論壇)2萬股，買入價14.49元；(3)同仁堂(資訊 行情 論壇)2萬股，買入價23.63元；(4)昆明制藥(資訊 行情 論壇)5萬股，買入均價14.09。
昨日大盤跌破30日均線重要支撐之后，今日繼續(xù)向下收出一根中陰線。這種連續(xù)的下跌，顯示做空力量已主導著市場，大盤已進入階段性的空頭市場。由于近兩日大盤跌幅偏大，短線技術指標嚴重超賣，故短期大盤將可能產生強反彈。
原材料漲價使生產成本上升，壓縮了企業(yè)的盈利空間，這是近期很多個股下跌的基本面因素。而單從技術面看，目前已有不少股票出現(xiàn)了明顯的技術上的頭部形態(tài)，預示這些個股將轉入進一步的調整。以今日滬市跌幅第一的長力股份(資訊 行情 論壇)為例，該股今年來一直穩(wěn)步上揚，上升形態(tài)十分漂亮，但今日突然大跌，放出今年來最大成交量，已破5日和10日均線，這種高位的放量大陰線是一種典型的頭部特征，顯示其上升波段已結束，并將轉入波段調整。目前來看，類似長力股份的股票還不少，說明市場還有較大的調整壓力。這種調整壓力來源于獲利回吐，因為近一、二個月來部分個股已經出現(xiàn)了一波較為完整的上揚行情，一旦跌破上升通道，就意味著獲利籌碼開始出手，股價是調整的時候了。
龍頭股中集集團(資訊 行情 論壇)今日繼續(xù)上揚，顯示該股的拋盤不大，主力仍在做多。但鹽湖鉀肥(資訊 行情 論壇)，煙臺萬華(資訊 行情 論壇)等績優(yōu)藍籌股卻出現(xiàn)了較大的拋盤，這些強勢股是否會由此轉入調整是值得關注的。
雖然市場面臨較大的調整壓力，但我們認為調整仍屬于結構性的。績差股和高估的股票將可能創(chuàng)出新低，繼續(xù)走熊市；而績優(yōu)藍籌股、成長股等估值合理的股票的下跌是階段性回調。當然，部分在近兩月漲幅較大的品種，其回調的幅度也可能會比較深，目前已有較大的風險。
今日尾市港口股有所異動，由于南京港即將上市，故港口股特別是二線港口股可望有一陣活躍期。我們一直認為蕪湖港(資訊 行情 論壇)被低估，該股也是港口股中與南京港最有可比性的品種，目前值得關注。
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