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上海證券研發中心 彭蘊亮
近期大盤出現暴跌，兩市均收出大陰線。據今天早上傳來的最新消息，我國資本項目開放正在穩步進行，國家外匯管理局正在積極研究合格的境內機構投資者(QDII)制度。而昨日大盤暴跌中，顯然是有先知先覺者進行大舉拋售。預計大盤“2.2”反彈已經結束，后市雖然有反彈，但投資者以回避風險為主。
去年《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法》出臺，原則批準了保險資金的境外運作，QDII已經向大盤襲來。由于國內市場和海外市場的重大差距，機構投資者將做好準備大舉進入海外，國內股市資金將被抽離，對深滬兩市構成重大影響。今年1月10日，國家外管局宣布批準中國平安保險公司外匯資金境外運用額度17.5億美元。這是國家外管局根據上述《暫行辦法》批準的第一筆保險外匯資金境外運用額度。
我們注意到，外管局談到近期資本項目開放的具體打算時提出了五條措施，其中就包括：研究放寬對外證券投資的限制，在完善合格境外機構投資者制度的基礎上，研究合格境內機構投資者(QDII)如何投資境外資本市場，探索允許少數符合條件的非銀行金融機構將一定比例的資產用于境外運作。由于QDII的影響十分巨大，投資者不可不防。
在該消息公布之前，大盤已經出現暴跌。顯示出部分基金已經在抽離資金，為QDII到海外投資做準備。盤面上基金重倉股全線暴跌，帶動大盤持續走低。因此，預計大盤從2月2日以來的反彈已經結束。投資者后市應以觀望為主，防范風險為宜。值得注意的是，本報告中的信息均來源于已公開的資料，我們對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。在任何情況下，報告中的信息或所表達的意見并不構成所述證券買賣的出價或詢價。
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