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國信證券 肖建軍
周三深滬股市先漲后跌，早盤在長江電力等大盤指標股和電力、水泥等板塊補漲的帶動下股指再度沖擊半年線但沖高受阻，繼續震蕩回調的走勢。大盤反彈難以持續，固然有鋼鐵股為首的周期性行業、蘇寧電器為首的高價績優股等領漲板塊走弱的影響，但在兩會即將召開的情況下，股市消息面的平靜無疑讓投資者對兩會的預期受挫，從而影響做多能量的
增長。
兩會召開在即，但消息面卻保持平靜，投資者十分關注的兩會提案中幾乎沒有任何涉及證券市場的，更不用說關于股權分置和全流通。按照慣例，兩會期間市場關注的是會議進展和相關議題，管理層幾乎不可能在此間出臺任何政策措施，其結果是推動大盤本輪反彈行情的動力之一，政策預期大大降低了。沒有政策面的支持，反彈行情又能夠走多遠呢？
周三的盤面變化，以長江電力為首的電力股、水泥股的上漲，與武鋼股份、長安汽車為首的鋼鐵、汽車股的下跌形成鮮明對比。同樣是周期性行業，市場不是在談論其投資價值的重估，期待周期性藍籌股"復辟"嗎？鐵礦石價格的大漲對鋼鐵行業的沖擊只是所有周期性行業景氣不確定性的縮影，景氣的高漲因為原材料和上游資源的價格飆升而不能轉化為盈利的增長，景氣回落就更難接受。因此周期性行業能否成功"復辟"很難說，近期有色金屬、電力、建材等整體走強，只能理解為周期性行業超跌以后反彈行情的熱點輪動，而且具有明顯的補漲特征。
很顯然，由周期性行業的復辟帶動的價值股反彈與中集集團為首的高價績優股上漲，其能量已經在近期反彈中有較大的消耗，繼續上漲的動力不足。如果沒有政策面進一步的利好預期刺激，大盤短期內繼續走強的壓力較大，股指在1300點下方窄幅震蕩的可能性較大。
雖然周三出現較大下跌，股指再度失守1300點，而且一些新的不確定因素出現對行業景氣和股票市場的影響，都對大盤繼續反彈構成壓力。但對于目前深滬股市正在運行中級反彈行情的走勢判斷還不至于致命的影響，只是反彈的高度和持續的時間上可能打一定折扣。因此近期的操作還是以謹慎做多為主，不過倉位應控制在50%上下，多一點波段和差價操作。
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