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國信證券 肖建軍
隨著1300點的重新收復，05年初的這輪反彈行情已經確立了其中線性質，即在長達8個多月的調整，跌幅高達34%的情況下，深滬股市已經階段性止跌回穩，有望展開一輪中等級別的反彈行情。對于本輪反彈行情，我們做如下的分析和預測：
首先，從趨勢的角度來看，本輪反彈行情處于深滬股市結束長期調整趨勢之前的震蕩筑底中，目前還沒有充分的證據表明股市的長期趨勢就此反轉。因此，我們建議投資者將本輪行情作為階段性上升行情來處理，既不過分悲觀，也不可過于樂觀。需要注意的是，影響股市的重要因素是股權分置，近期市場對于兩會期間解決這一重大歷史遺留問題有較強的預期，但不確定性很大，因為它很可能導致的是股市趨勢反轉，因此我們建議投資者應持"不見兔子不撒鷹"的謹慎態度。
其次，作為階段性反彈行情，因為其本質上屬于大盤中長期筑底的一部分，就反彈行情的演變而言，上證綜指圍繞1300點寬幅震蕩的可能性較大。也就是說，大盤從遠離1300點的1178點開始反彈，在收復1300點時，大盤的反彈高度應基本上過了一半，下一階段大盤將在1300點以上努力向上拓展反彈空間，可以預期的高度在1450點到1500點之間，進一步反彈的難度較多，沒有政策面的積極配合，突破1500點的難度較大。
第三，就時間而言，兩會前后對全流通問題的預期有可能形成一波行情的高潮，其間是否接近1500點，政策面的動向影響較大，也決定了上半年是否還有第二波反彈行情。我們傾向于本輪行情通過兩輪上攻達到上半年的高點。
熱點方面，從中長線投資價值發掘的角度來說，05年值得投資的大的行業機會較少，市場一度看好的電力設備、旅游等行業也受并不確定性因素影響，周期性股票的復辟也很可能在各種行業風險的影響下難以成功。因此上半年的行情中將表現出熱點輪動的走勢格局，各種題材炒作決定熱點切換的節奏。
根據以上分析，投資者在本輪行情中合適的操作策略是時機選擇第一，波段持股、滾動操作，只有少數個股會走出類似04年中集集團(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺的持續牛市行情，多數個股波段操作的機會更多。
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