張德良：大級(jí)別行情已經(jīng)展開

　　廣東證券 張德良

　　2月2日筆者在本版以“市場(chǎng)出現(xiàn)三大積極信號(hào)”為題指出，滬深兩市正在重現(xiàn)歷史底部構(gòu)造特征，一輪急速殺跌下的中期底部正在形成。實(shí)際走勢(shì)正如我們所預(yù)料，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)以二次探底的形式完成底部構(gòu)筑全過程。春節(jié)長(zhǎng)假前后，政策面暖風(fēng)頻吹，伴隨成交量的溫和放大股指持續(xù)穩(wěn)步上攻。而昨日股市更是以今年天量并收復(fù)千三的方式 ，宣告一輪較大級(jí)別上升行情正在展開。

　　三大技術(shù)信號(hào)

　　2月22日的一根放量中陽(yáng)線，在技術(shù)運(yùn)行上有三個(gè)重要突破：

　　一是1300點(diǎn)“失而復(fù)得”。1339點(diǎn)、1311點(diǎn)、1307點(diǎn)構(gòu)成2002年以來的大型平臺(tái)，1300點(diǎn)成為重要的政策底、技術(shù)底、心理底，跌穿兩個(gè)月后再度收復(fù)，不僅表明前期底部平臺(tái)并沒有形成太大阻力，也表明1300點(diǎn)以下依然可能是一次“大空頭陷阱”。

　　二是突破72日均線阻力。歷史走勢(shì)上，上證指數(shù)的72日均線正是中期強(qiáng)弱分水嶺，放量突破該均線的反壓，特別是有一個(gè)復(fù)雜底形態(tài)支持的突破，隨后出現(xiàn)一輪中期行情的機(jī)率很高。

　　三是突破1783點(diǎn)以來的中期下降壓力線。本輪調(diào)整始于2004年4月的1783點(diǎn)，突破由其所引發(fā)的中期下降壓力線，其含義就是宣告1783點(diǎn)以來調(diào)整結(jié)束。

　　從走勢(shì)特征上看，短期反彈行情總以“速戰(zhàn)速?zèng)Q”為特征，如是一輪較大級(jí)別上升行情，其過程反而是復(fù)雜多變的，這點(diǎn)特征可以提示我們進(jìn)一步確認(rèn)本輪行情的性質(zhì)。從阻力位置上說，1300-1400點(diǎn)區(qū)間密布眾多阻力位，如2004年12月13日的第一個(gè)跳空缺口1314-1316點(diǎn)就是一個(gè)重要阻力位，近日回補(bǔ)后出現(xiàn)震蕩是正常的。1496點(diǎn)以來的50%位置1341點(diǎn)，同時(shí)也是“9.14”行情所形成的原對(duì)稱三角形中軸線位置，該位置附近也會(huì)出現(xiàn)多空爭(zhēng)奪。但真正的阻力位應(yīng)是1783-1187點(diǎn)調(diào)整的50%位置1485點(diǎn)，這也是本輪行情最基本的上攻目標(biāo)。顯然，1500點(diǎn)附近更是多年來多空爭(zhēng)奪的區(qū)域，也是2005年行情最重要的“一道坎”。

　　強(qiáng)勢(shì)藍(lán)籌占據(jù)高價(jià)群體

　　綜觀滬深股市發(fā)展歷史，每一輪大行情的誕生，總是有一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)型品種引導(dǎo)著整個(gè)股價(jià)中樞。如1996-1997年的大行情就是由家電類績(jī)優(yōu)股引導(dǎo)，1999-2000年則是由以清華同方(資訊 行情 論壇)為代表的科技概念股，2000年后則轉(zhuǎn)向莊股時(shí)代，中高價(jià)股基本上以莊股為主。自2003年后，在價(jià)值投資理念以及大量長(zhǎng)線資金支持下，一批一批強(qiáng)勢(shì)藍(lán)籌股保持穩(wěn)步盤升之勢(shì)，呈現(xiàn)大牛市特征，以復(fù)權(quán)處理創(chuàng)出歷史新高的品種如中興通訊(資訊 行情 論壇)、深赤灣(資訊 行情 論壇)、煙臺(tái)萬(wàn)華(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(tái)(資訊 行情 論壇)、中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)、鹽湖鉀肥(資訊 行情 論壇)、、金融街(資訊 行情 論壇)、云南白藥(資訊 行情 論壇)、雙匯發(fā)展(資訊 行情 論壇)、上港集箱(資訊 行情 論壇)、同仁堂(資訊 行情 論壇)等，雖然只有幾十家，但給市場(chǎng)所帶來的啟示是深遠(yuǎn)的，價(jià)值投資理念的魅力將深刻影響著市場(chǎng)。

　　德隆系的大跳水標(biāo)志著莊股時(shí)代的終結(jié)，而一批高價(jià)藍(lán)籌股的形成，則標(biāo)志著“莊股”開始向“藍(lán)籌股”過渡。也就是說，2005年滬深股市將全面轉(zhuǎn)向藍(lán)籌股引導(dǎo)行情的全新時(shí)代。價(jià)值投資理念已創(chuàng)造了一批牛股，可以預(yù)期還會(huì)有更多的價(jià)值型品種持續(xù)創(chuàng)出新高甚至歷史新高。因此，價(jià)值投資理念肯定是本輪行情也是2005年全年行情的核心。所不同的是，當(dāng)?shù)谝慌�最�?yōu)秀的價(jià)值型藍(lán)籌股步入高價(jià)股行列后，價(jià)值投資理念將由價(jià)值型逐步向成長(zhǎng)型轉(zhuǎn)變。

　　弱勢(shì)藍(lán)籌全面見底

　　一批大市值藍(lán)籌股的全面見底，有效消除了最重要的做空源。其中較為突出的是汽車、銀行板塊。汽車、銀行是2004年見頂以來調(diào)整幅度最大的兩大群體，也是滬深兩市較長(zhǎng)時(shí)間以來的做空動(dòng)力源(資訊 行情 論壇)。但近期這兩大板塊發(fā)生了重要轉(zhuǎn)折，改變了持續(xù)下挫的趨勢(shì)，開始持續(xù)放量并反復(fù)崛起，1月21日浦發(fā)銀行(資訊 行情 論壇)漲停，確立了上證指數(shù)雙底第一低點(diǎn)1189點(diǎn)的形成，而2月2日長(zhǎng)安汽車(資訊 行情 論壇)、一汽轎車(資訊 行情 論壇)、江鈴汽車(資訊 行情 論壇)、上海汽車(資訊 行情 論壇)的聯(lián)動(dòng)漲停，成為大盤二次探底的主要終結(jié)者。換言之，原來的兩大做空源正好成為本次大盤見底的重要?jiǎng)恿Γ�這種力量的轉(zhuǎn)變正是2004年4月從1783點(diǎn)高點(diǎn)調(diào)整行情結(jié)束的最重要信號(hào)。

　　類似的，同樣出現(xiàn)大幅調(diào)整的一批藍(lán)籌股也先后見底，中國(guó)聯(lián)通(資訊 行情 論壇)、中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)、南方航空(資訊 行情 論壇)的持續(xù)穩(wěn)步放量盤升，已成為推動(dòng)股指盤升的重要?jiǎng)恿ΑｋS著周二TCL集團(tuán)(資訊 行情 論壇)的底部放量漲停，整個(gè)弱勢(shì)藍(lán)籌股的調(diào)整已全面結(jié)束。弱勢(shì)藍(lán)籌股的見底，也意味著大盤股指的見底。大市值股的底部回升，也意味著已有大機(jī)構(gòu)資金進(jìn)場(chǎng)，而伴隨大機(jī)構(gòu)資金全面入市，所引導(dǎo)的上升行情基本上可以肯定是一輪較大級(jí)別上升行情。

　　題材股強(qiáng)化賺錢效應(yīng)

　　最突出的三個(gè)龍頭型品種是愛建股份(資訊 行情 論壇)、國(guó)際實(shí)業(yè)(資訊 行情 論壇)、天威保變(資訊 行情 論壇)，它們分別借助舉牌、焦炭出口基地、太陽(yáng)能項(xiàng)目的消息而“V”型上攻，至今最大漲幅分別為41%、63%、76%，股價(jià)持續(xù)上攻以及巨大漲幅，全面強(qiáng)化了市場(chǎng)信心，良好的賺錢效應(yīng)開始擴(kuò)散。

　　此外，前期滬深兩市已形成“大網(wǎng)絡(luò)概念”，包括3G、IPv6、IPTV、數(shù)字電視等依然表現(xiàn)出良好運(yùn)行格局，從近日盛大收購(gòu)新浪股權(quán)的消息顯示，大網(wǎng)絡(luò)概念仍然是熱點(diǎn)所在。而房地產(chǎn)板塊、購(gòu)并重組股、中小企業(yè)板、超跌次新股等也是擁有眾多潛力股的群體。

　　總而言之，多元化的機(jī)會(huì)將給不同風(fēng)格的投資策略提供不同的選擇，而較大級(jí)別行情正在漸次展開。

　　本版作者聲明：在本機(jī)構(gòu)、本人所知情的范圍內(nèi)，本機(jī)構(gòu)、本人以及財(cái)產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評(píng)價(jià)的證券沒有利害關(guān)系。

　　本版文章純屬個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，文責(zé)自負(fù)。讀者據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。