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國信證券 肖建軍
本周深滬股市在周一沖高回落的情況下連續(xù)震蕩下行，周四以后科技股、績差股的殺跌使得大盤跌勢加劇，從而也使得春節(jié)長假前的大盤重回低迷。下周將是節(jié)前最后一周，投資者操作上改如何應對呢？
分析本周的大盤下跌，我們認為有多方面的利空因素對大盤走勢產(chǎn)生影響：第一，政策面利好預期的落空，黔源電力發(fā)股、A股含權方式進行國有股減持試點被否定，只有降低印花稅一條利好是不足以扭轉(zhuǎn)大盤頹勢的；第二，新股詢價的影響，華電國際沖擊的主要是大盤股、藍籌股，黔源電力將通過中小板對A股市場的非主流板塊，包括次新股、小盤股、科技股等的股價定位帶來沖擊，其詢價結果要等到下周才能明朗；第三，業(yè)績風險釋放，對于前期走勢活躍的科技股、題材股來說，年報業(yè)績風險終究要釋放，而且往往是選擇大盤較為弱勢的時候，就像本周后半周；第四，春節(jié)長假將至，股市的持續(xù)低迷使得更多的投資者選擇離場觀望。
在這樣的市場環(huán)境下，我們預計節(jié)前最后一周兩市大盤以低位震蕩蓄勢為主，股指將再次考驗前期低點，最終形成多空雙方圍繞1200點爭奪的格局，將變盤的選擇留到節(jié)后，其間股指完全有可能跌破1189點再創(chuàng)新低。這一階段大盤有一定短線風險，但以指數(shù)計算，上證綜指最大下跌在50點左右，對于一些跌幅較大，基本面有較強支撐的個股來說，這一下跌過程可以忽略，但對于績差股或投資價值不足的個股來說，其殺跌的風險就很難控制，這樣的個股非但不能在大盤下跌趨勢沒有結束前盲目增倉，如果過分重倉，還有必要適當減持。
下周的一般操作策略有兩點：目前大盤處于年內(nèi)相對低位，如果對此判斷信心不足，可以謹慎觀望，不急于增倉，但對那些調(diào)整充分的價值股不宜繼續(xù)割肉斬倉，此其一；其二，倉位較輕的投資者應把握大盤殺跌，市場恐慌的時機重點關注那些05年業(yè)績有望增長的行業(yè)和個股逢低進行中線建倉。
就熱點把握來看，科技股、題材股一旦投機退潮，其殺跌風險極難控制，短期內(nèi)不予關注。對于04年業(yè)績預增的個股是否介入，投資者應在對05年前瞻的基礎上做出判斷，即使業(yè)績優(yōu)良如中集集團(資訊 行情 論壇)，如果股價已經(jīng)充分反映其價值，或者05年難以保持持續(xù)增倉，年報利好反而是最好的出貨減倉的時機。投資者關注的重點是05年業(yè)績增長的預期，淘金的對象一是行業(yè)景氣受宏觀調(diào)控的影響較小的消費、公用事業(yè)等板塊和個股，一是05年產(chǎn)能擴張導致業(yè)績有望大幅增長的個股，即使受宏觀調(diào)控影響較大的行業(yè)，具有競爭優(yōu)勢的企業(yè)也值得關注，比如南玻(資訊 行情 論壇)A、海螺水泥等
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