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沖高回落，科技領跌。雖然有溫家寶總理把促進證券市場健康發展作為政府一季度要著重抓好的工作之一，及降低印花稅等利好刺激，使市場跳高開盤，但隨后管理層推出第二家詢價制股票，使市場再度走低，投資人信心喪失，市場仍擺脫不了融資第一的陰影。當投資人前期以20倍市盈率認購股票時形成的高成本被以詢價制推出形成低市盈率新股推翻時，投資人因制度變更造成的損失并沒有一個說法，或者說，管理層無意對投資人這種損失有補償之說，投資人只能自認損失，這無論如何都不是公平、公正的，所以投資人只能用腳投票，
使大盤陰跌不止。從目前新股詢價情況看，15倍市盈率可能是一個基本的標準，因此，市盈率低于15倍的鋼鐵、銀行、房地產、石化等股表現相對較好，而市盈率較高的科技網絡股成為拋售的對象，特別是前期走勢堅挺的人氣品種，如上海梅林、綜藝股份(資訊 行情 論壇)、海虹控股(資訊 行情 論壇)、清華同方(資訊 行情 論壇)等都有破位跡象，這對市場后期的發展都會產生不良的影響。從這些股票的市盈率和可預期的發展情況看，都有較大的下跌空間，如果以香港股市作為參照，科技股會面臨極大的壓力，從而使市場并不樂觀。
看好鋼鐵、煤炭、房地產，從預增個股上看，鋼鐵、煤炭、房地產行業股占據多數，因此年報炒作中，這些股票有題材和業績支撐。特別是鋼鐵企業，盈利驚人，如據冶金價格協會統計，唐鋼、太鋼、首鋼、邯鋼利潤分別達20.12億元、20億元、16億元、13.7億元，而比較這些公司三季報，四季報業績極好，從目前情況看，至少一季度報這些行業股票業績會更好。
個股關注：
棲霞建設(資訊 行情 論壇)(600533)：總股本14000萬股，流通股4000萬股，2004年前三季度每股收益0.487元，每股凈資產4.14元。公司1月25日公告，預測2004年業績同比大幅上升，幅度達到50%，據此測算，公司2004年每股收益在0.75元以上，其中四季度每股收益高達0.27元。如果公司2005年保持這種態勢，則其2005年每股收益將達1.10元左右。目前公司土地儲備非常充裕，在經濟發達的南京、蘇州、無錫均有土地儲備，保證了公司的發展。公司董事長陳興漢女士解說公司發展戰略：“爭取2年以內，能夠占有南京15%——20%市場份額，2——3年內進入長江沿線主要城市，進而成為全國前10強房地產企業集團”。公司2004年下半年，旗下五大樓盤同時上市，顯示其實力和發展態勢。按15倍動態市盈率測算，其股價應在16元左右。
唐鋼股份(資訊 行情 論壇)(000709)：總股本195498萬股，流通盤56603萬股，2004年前三季度每股收益0.44元，每股凈資產高達4.00元，其中公司三季度每股收益已高達0.18元，公司歷年派現豐厚。據冶金價格協會統計，唐鋼2004年利潤高達20.12億元，其中絕大多數為唐鋼股份利潤，據此判斷，公司四季度業績可能遠強于三季度，應在0.20元/股以上，這樣測算公司2004年全年每股收益可能達0.66元左右。如果這種經營持續，則2005年每股盈利可達0.90元左右。而總投資30億元的唐鋼冷軋薄板廠項目一期已于2004年投產，二、三期工程在2006年完成，總投資達40億元的司家營鐵礦一期也將在2006年投產，形成兩大利潤增長點。
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