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昨天大盤繼續回落，領跌的是前期的領漲板塊科技股。對此，投資者感到有些困惑，能否解釋一下其中原因？
在調整格局中，板塊冷熱變化會對大盤會產生什么樣的影響？
彭濤：從去年底開始的一波科技股行情到上周四開始退潮，特別是上周四深科技(資訊
行情 論壇)的跌停已經顯示出部分游資套現的要求非常強烈，直至本周南方匯通(資訊 行情 論壇)、上海梅林(資訊 行情 論壇)、道博股份(資訊 行情 論壇)等多家人氣股也出現跌停。科技股的補跌一方面說明市場人氣相當低迷，同時科技股普遍缺乏業績支撐，業績地雷導致籌碼不穩定，拓展空間受到壓制。隨著一些人氣龍頭品種大幅破位，科技股行情面臨夭折境地。
麥宇明：其原因可能包括三個方面，一是因業績公布期到來所致，股價得不到支撐，因此，一旦短線資金撤出必然快速回落。其次，對于行外人來說要真正弄明白3G、IPTV、IPV6、NGN等一大堆東西并不是易事，加上市場處于弱勢，接受程度有限。再者，科技股行情的主力是游資，其運作特點本來就是快進快出，在已有一定升幅而短線利好又配合市場反彈的情況下撤出是順理成章的。
但是我們發現，盤中的房地產板塊和低價股群表現不弱，這些個股會否形成新的熱點？
麥宇明：地產股的走好主要是因為2004年房地產市場火爆，個股業績普遍看漲，因此，市場人士對房地產業2005年的預期比較樂觀。不像汽車行業，雖然2004年可以實現增長，但2005年業績令人擔憂。可以預期，近期存量資金還會繼續按照類似思路進行挖掘。不過，短炒一兩天容易，真正要形成持續性的熱點就較困難了。從近期盤面看，地產板塊是最有希望成為持續炒作的熱點，投資者不妨多加關注。
彭濤：隨著年報臨近，業績題材已成為市場關注的焦點。而除了業績因素之外，房地產類公司普遍擁有大量的不動產，在房價和地價雙雙大幅上漲的情況下其資產增值潛力突出，這成為房地產股短線走強的主要因素。在低迷市場中，對于資產增值題材的挖掘將更甚于對業績題材的挖掘，一些股價逼近每股凈資產同時資產存在增值潛力的個股將顯山露水。
在調整格局中，板塊冷熱變化會對大盤會產生什么樣的影響？
麥宇明：本來，板塊的冷熱轉換是市場中最平常不過的事，但在市場剛開始反彈的時候轉換對行情的發展來說有著明顯的不良影響，“陣前換帥”乃兵家大忌。科技股雖然市盈率相對石化、鋼鐵等市盈率較高，但行業屬性有高增長的可能是其良好的投資魅力，以往的炒作顯示該板塊有良好的號召力，較易積聚人氣，帶動大盤整體走好的能力較強。所以近期科技股行情的退潮對大盤運行的負面影響非常明顯。雖然近期也有一些如地產等板塊走好，但由于缺乏一呼百應的影響力，對股指的提振作用就比較遜色。
彭濤：大盤在1189點形成反彈，市場熱點出現轉換，缺乏業績支撐的科技股明顯補跌，而一些有業績支撐的藍籌股包括一些業績預增的個股開始活躍。這種板塊輪動一方面說明目前市場資金面仍不寬裕，蹺蹺板現象明顯；而從另外一個角度來看，缺乏了短線題材股的人氣領漲作用，光靠挖掘業績題材短期內還難以帶動大盤，因此目前市場仍然運行在縮量調整的格局之中。
縮量調整的格局是否也影響到投資策略？
彭濤：在板塊輪動過程中，我們首先還是應該關注大盤的趨勢，隨著大盤在1200點下方形成反彈，這種由基金等機構投資者所發起的反彈趨勢能否確立相當關鍵。其中30日均線能否突破以及成交量能否放大成為短線參與市場的重要參考指標。在沒有放量之前仍應該保持謹慎，譬如盡量少追漲；而對一些低價超跌的小市值次新股可重點埋伏其中。
麥宇明：如果市況的發展果真如此，那么近期相當部分投資者有可能在提前做好過節持倉結構調整后進入觀望狀態。如此一來，市場的走勢將是小幅震蕩、漸趨平穩格局。因此，建議投資者及早考慮好假期的持倉結構提前進行調整，之后相應減少操作、靜觀市場變化。
作者：主持人金榮鈞華林證券麥宇明萬國測評彭濤
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