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上海證券 彭蘊亮
根據今天早上傳來的最新消息，投資者盼望已久的降低證券交易印花稅政策終于出臺。財政部昨日決定，從2005年1月24日起，調整證券(股票)交易印花稅稅率，由現行2‰調整為1‰。重大利好對市場影響幾何？投資者應如何操作？我們從以下方面進行分析：
一、國務院統一部署
在1月21日的國務院全體會議上，溫家寶總理對今年一季度工作做出部署，在政府工作重點中明確提出，要“十分重視金融工作。加強和改進金融監管，保證金融平穩運行。促進證券市場健康發展。”這就為后期大盤運行奠定了政策基調，后期將有更多利好值得期待。自從“國九條”頒布以來，去年一年時間里，已經有了許多積極的措施。在管理層的高度重視下，圍繞著市場的一些深層次矛盾，今年可能還會有進一步的動作出臺。這些為市場健康發展所做的努力，將為未來的市場行情打好基礎。
二、特大利好出臺
投資者盼望已久的降低證券交易印花稅政策終于出臺，對深滬兩市構成實質性的特大利好。財政部昨日決定，從2005年1月24日起，調整證券(股票)交易印花稅稅率，由現行2‰調整為1‰。業內人士認為，這是繼日前出臺資本市場營業稅優惠政策之后，又一項支持資本市場發展
的利好政策，可能意味著管理層開始加快落實“國九條”，推出穩定市場發展的政策“組合拳”。從歷史上看印花稅變動的影響往往是利空時作用放大、利多時作用縮小。如1997年6月開始提升印花稅,上證指數(資訊 行情 論壇)當月下降7.8%,至同年9月23日已滑落至1025點,跌幅超過32%；1998年6月12日則復雜一些,為1999年爆發的5.19行情助力不小。
三、有望爆發反彈
統計顯示，在利好公布之前，基金已經大舉增倉，提前做好拉升準備，因此，我們判斷大盤的報復性反彈一觸即發。153只基金的四季度季報今日全部披露完畢。統計顯示,盡管去年四季度股市低迷,但基金還是延續了上一季度的增倉策略,投資股票的主基調是提升股票倉位、增持大盤藍籌、適度調整持倉結構。上海機場(資訊 行情 論壇)、長江電力、中國石化(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份自去年三季度以來就一直是基金最看好的5家上市公司。但在四季度中,基金仍在繼續增持這些公司的股票。截至四季度末,基金持有上述5家公司的合計市值達到280.97億。
從操作上看，日前的成交量是深滬兩市2004年11月25日放出的最大成交量，也是2005年以來第一個大量。成交量的有效放大顯示出在目前點位已經有增量資金入場，市場人氣被有效激發。因此投資者應抓住難得的機會，則機入市為宜。
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