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詢價(jià)制推出，股指暴跌。因?yàn)槿A電國(guó)際詢價(jià)發(fā)行，使投資人對(duì)后期新股定位普遍預(yù)估較低，資金向新股流入會(huì)較為明顯，市場(chǎng)拋售加劇，滬指跌破1200點(diǎn)，電力股領(lǐng)跌明顯，含H股的一些A股也出現(xiàn)暴跌情況，如果詢價(jià)制繼續(xù)推進(jìn)，一定會(huì)有更多的股票進(jìn)入到暴跌的行列，市場(chǎng)因此成為災(zāi)市。詢價(jià)制推出，確實(shí)為某些利益集團(tuán)獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益提供了途經(jīng)，但嚴(yán)重?fù)p害了廣大中小投資人的利益，而且，前期投資人預(yù)期的保險(xiǎn)資金入市實(shí)際上難有好的預(yù)期，結(jié)果是新資金都集中在新股詢價(jià)配售上，在這種情況下，要預(yù)期市場(chǎng)走出跌勢(shì)很難。
投資人損失大。根據(jù)張衛(wèi)星的測(cè)算，投資人已投入深滬股市資金超過(guò)2.45萬(wàn)億元，目前僅剩1萬(wàn)億元左右，也就是損失1.45萬(wàn)億元。相對(duì)而言，非流通股股東因?yàn)榱魍ü傻呢暙I(xiàn)，資產(chǎn)凈值成倍增長(zhǎng)。以金融街(資訊 行情 論壇)為例，最初國(guó)家以資產(chǎn)評(píng)估的凈資產(chǎn)4869萬(wàn)元折為國(guó)有法人股4869萬(wàn)股，隨后通過(guò)數(shù)次增發(fā)及送轉(zhuǎn)股，目前國(guó)有股已達(dá)20255萬(wàn)股，按4元的每股凈資產(chǎn)測(cè)算，凈資產(chǎn)權(quán)益已達(dá)8億元以上，8年時(shí)間增值17倍。相對(duì)于投資人的損失，非流通股股東有何理由和流通股股東爭(zhēng)利。在討論解決股權(quán)分置時(shí)，又有何理由不可讓非流通股股東讓利呢？我個(gè)人建議，非流通股股東要獲得1股流通股權(quán)利應(yīng)給投資人送一股，即使這樣，流通股投資人損失也還不能得到完全補(bǔ)償。
政策建議：在目前市場(chǎng)矛盾激化的情況下，詢價(jià)制必須立即停止，如果要兼顧市場(chǎng)融資功能，可以宣布對(duì)待老A股有含權(quán)的意義，這也是對(duì)其高價(jià)發(fā)行的補(bǔ)償。具體為在上市公司公積金范圍內(nèi)，以不少于10轉(zhuǎn)增8的比例對(duì)流通股送股。而實(shí)際上，絕大多數(shù)公積金為流通股股東貢獻(xiàn)的。
個(gè)股關(guān)注：國(guó)投電力(資訊 行情 論壇)(600886)：總股本56349萬(wàn)股，流通股21463萬(wàn)股，2004年前三季度每股收益0.426元，每股凈資產(chǎn)2.25元，每股未分配利潤(rùn)高達(dá)0.61元。公司1月11日公告，2004年凈利潤(rùn)有可能比去年同期增長(zhǎng)50%以上，據(jù)此預(yù)測(cè)，2004年每股收益應(yīng)在0.58元左右，目前市盈率僅11倍左右，要遠(yuǎn)好于華電國(guó)際水平。而更為重要的是公司2004年完成發(fā)電量157億千瓦時(shí)，上網(wǎng)電量149億千瓦時(shí)，而2004年上半年，相應(yīng)的數(shù)據(jù)分別為65億千瓦時(shí)和61億千瓦時(shí)，說(shuō)明下半年產(chǎn)能增長(zhǎng)快，相應(yīng)數(shù)據(jù)分別為92億千瓦和88億千瓦時(shí)。考慮到小三峽水電站4臺(tái)57.5MW機(jī)組從2004年10月開(kāi)始逐步投產(chǎn)發(fā)電，以及徐州華潤(rùn)電廠二期在2004年下半年開(kāi)始發(fā)電，預(yù)計(jì)2005年公司發(fā)電量及上網(wǎng)電量均將超過(guò)200億千瓦時(shí)，發(fā)電量增長(zhǎng)將超過(guò)20%。如果煤炭價(jià)格沒(méi)有太大變化，其2005年每股收益有望達(dá)0.70元左右。而更為重要的是，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流情況極好，2003年每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量達(dá)2.82元，2004年上半年達(dá)1.32元，這為公司持續(xù)高速發(fā)展創(chuàng)造了條件。該股在超跌后有大幅反彈要求。
海螺水泥(600585)：總股本125568萬(wàn)股，流通股20000萬(wàn)股，2004年前三季度每股收益0.736元，每股凈資產(chǎn)4.29元，每股未分配利潤(rùn)1.20元以上。通過(guò)兼并收購(gòu)，公司已成為國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)的龍頭企業(yè)，且公司擴(kuò)張仍將持續(xù)。公司有意將目前產(chǎn)銷量3000萬(wàn)噸提高到2007年的1億噸，這樣，公司的發(fā)展速度仍將是超高速度。截止到1月19日，其在H股的報(bào)價(jià)為8.2港元，折合人民幣8.67元，目前A股折價(jià)10%以上，有上漲空間。
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