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上海證券研發中心 彭蘊亮
根據今天早上傳來的最新消息，證監會在全國證券期貨監管工作會議公布2005年的工作重點,其中蘊含的具體措施卻有整整七十條之多。這七十條舉措將對大盤造成何種影響？投資者應如何操作？我們從以下方面進行分析：
一、存量發行試點
“七十條”中最為重要的恐怕要屬首次發行股票公司存量發行試點，此舉將改變上市公司"輕改制重籌資"的現象，有助于提高證券市場的整體功能，對股市的長遠發展有利。但對于二級市場來講，將進一步考驗投資者的理解能力和心理承受能力。存量發行試點中有兩點特別值得關注,一個是發行比例,二是發行價格。七十條舉措中明確提出,要推進商業銀行設立基金管理公司的試點工作,研究保險資產管理公司設立基金管理公司的試點，表明監管部門為積極拓展合規資金入市創造了良好的環境。而有關方面透露,有關部門正在協商,將正在征求意見的《商業銀行設立基金管理公司試點管理辦法》修改為《金融機構設立基金管理公司試點管理辦法》,而該辦法則涵蓋了保險行業機構，對包括證券市場在內的整個金融體系都具有積極意義。
二、升至法律高度
“七十條”的第二大看點是監管部門將建立上市公司治理評級體系，該評級體系與高管人員的責任追究機制聯系到一起，將上市公司治理上升到法律層面，無疑對上市公司和二級市場都極具震撼力，從根本上有利于證券市場深層次問題的解決。此舉將引導上市公司去改善公司治理機制,引導投資者去關注公司治理結構,投資者可以把上市公司治理評級作為投資決策的重要依據。而嚴義明律師則針對這些舉措中提出的推進建立退市公司高管人員的責任追究機制表示,此舉將明確公司經營管理者和上市公司之間的信托責任,同時各級人民法院也會積極介入到違反《證券法》、《公司法》相關案件的調查處理工作中來。中國證監會法律部有關人士在接受記者采訪時指出,市場操縱和內幕交易行為,一直是證券立法和執法者所關注的問題,監管部門將在相關違法行為認定的技術標準上有所作為。
三、報復性反彈點燃
從技術面看，近期兩市成交量以已經再創出05年新低，殺跌動能已經趨于衰竭，報復性反彈呈現一觸即發之勢。但是從點位和技術指標看，大盤尚未見底，因此投資者最好以靜制動，對反彈保持觀望態度。值得注意的是，本報告中的信息均來源于已公開的資料，我們對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。在任何情況下，報告中的信息或所表達的意見并不構成所述證券買賣的出價或詢價。
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