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上海證券研發(fā)中心 彭蘊亮
根據(jù)今天早上傳來的最新消息，中國人民銀行部署今年央行十項工作，包括加快建立市場化的金融風險補償機制、保持人民幣匯率在合理穩(wěn)定等等。央行部署十項工作對證券市場影響幾何？投資者應如何操作?我們從以下方面進行分析：
一、補償機制確定
央行指出，要努力維護金融體系穩(wěn)定，加快建立市場化的金融風險補償機制，面對中小投資者的補償基金有望出臺，給絕望當中的中小投資者帶來了一絲希望。央行指出要研究建立金融穩(wěn)定監(jiān)測指標體系,開展對金融穩(wěn)定的監(jiān)測與評估工作。配合有關(guān)部門規(guī)范金融市場退出工作。加強對高風險金融機構(gòu)和具有系統(tǒng)性影響的金融機構(gòu)的動態(tài)監(jiān)測和預警,密切監(jiān)測交叉性金融工具、金融控股公司及跨市場、跨行業(yè)金融風險。
二、大力發(fā)展市場
央行同時指出，要大力培育和發(fā)展金融市場，以加大金融產(chǎn)品創(chuàng)新為重點。這意味著2005年市場應有新的金融創(chuàng)新產(chǎn)品推出，也會形成相應的炒做題材。央行將進一步加強市場透明度建設,推動金融市場全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。改善商業(yè)銀行資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。拓展債券市場,完善和規(guī)范貨幣市場。穩(wěn)妥開展商業(yè)銀行設立貨幣基金管理公司和信貸資產(chǎn)證券化試點工作。防范跨市場金融風險。
三、宏觀調(diào)控加強
2005年貨幣政策的預期目標是,狹義貨幣供應量 M1和廣義貨幣供應量M2預期增長為15%,全部金融機構(gòu)新增人民幣貸款2.5萬億元。顯示出資金面的宏觀調(diào)控仍在繼續(xù)，投資者應充分防范其中的風險。央行要切實提高對經(jīng)濟金融運行趨勢判斷的前瞻性；進一步完善間接調(diào)控機制,保持貨幣信貸平穩(wěn)合理增長；堅持區(qū)別對待、有保有壓,加強和改進中央銀行"窗口指導",引導金融機構(gòu)及時為有市場、有效益、有利于增加就業(yè)的企業(yè)提供流動資金貸款,嚴格控制中長期貸款,充分發(fā)揮利率杠桿的調(diào)控作用。
四、大盤仍未見底
從操作上看，在石化、汽車為代表的“核心資產(chǎn)” 在暴跌后已經(jīng)嚴重超賣，不排除大盤后市有一個技術(shù)性反彈的過程。但由于市場整體下降通道仍十分明顯，投資者保持謹慎觀望，以靜制動為宜。值得注意的是，本報告中的信息均來源于已公開的資料，我們對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。在任何情況下，報告中的信息或所表達的意見并不構(gòu)成所述證券買賣的出價或詢價。
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