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2004年上證綜指下跌15.4%，創下5年來新低
國際金融報特約作者 王朝烽 發自北京
2004年就這樣結束了，上證綜指從2003年12月31日的1497.04點到2004年的1266.50點股指已跌去231點，跌幅為15.4%，創下五年來新低。2004年的股市留下太多的傷痛，市場
投資者的信心面臨前所未有的挑戰。在走過10多年之后，市場的制度性矛盾日益凸現出來，這不僅考驗著投資者的耐心，更急迫需要管理層的智慧。
上周五最后一個交易日，雖然媒體上都登載了中國證監會主席尚福林在資本市場新聞宣傳工作座談會上的講話，再次強調了2005年將加大力度全面落實“國九條”，但投資者仍然在“盡量”拋售股票，兩市大盤繼續維持緩慢下跌的格局。
在個股方面，即使在指標股穩定大盤的情況下，風險股紛紛跳水造成的短線沖擊也難以掩蓋，繼ST達曼“成仙”之后，深市的ST猴王(資訊 行情 論壇)也步其后塵跌破一元大關。事實上，他們已打開那些垃圾股的下跌空間，公布預虧的岳陽恒立(資訊 行情 論壇)、吳忠儀表(資訊 行情 論壇)，以及公布“問題”的交大南洋(資訊 行情 論壇)、南方匯通(資訊 行情 論壇)被市場無情地打至跌停板。尾市也不例外地出現一定的拉升走勢，但對于股指的弱勢并沒有太大的幫助。繼2002年年底幾乎收于最低點位之后，2004年再度收于最低點。在歷史上，2002年是20世紀90年代來第二次年線收在5年均線之下。首次是在1995年，收于555.3點，當時的5年線是在622點。之后的1996年股指下探到512點。而2001至2002兩年連續的大陰線要比1995年的形態惡劣。而到了2004年，年線已然沽穿10年均線1302點，從趨勢判斷，使大家感到形勢已很緊迫。
展望今年股市，在去年下半年出臺“無數”利好之后仍然無濟于事，看來股市的深層次問題急待破題。許多人認為，中國必須解決其股市的結構性問題———股權分置，即不可交易的“國有”股和“法人”股。股民們擔心一旦這些股票入市，將吸走大批股市資金，導致股價下跌。若能妥善解決這一問題將有助于恢復投資者信心。
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