|
國信證券 肖建軍
周四深滬股市繼續維持低位的小幅震蕩，股指雖然在下探1264點時一度止跌反彈，但終究沒能扭轉下跌趨勢，大盤繼續向1259點的低點逼近。大盤的窄幅震蕩實際上掩蓋了近期市場上個股下跌的風險，大量個股因為各種原因的破位下行或大幅跳水，以及ST達曼作為A股市場第一只仙股的出現，都預示著目前股市又進入信一輪業績風險股殺跌的階段。
之所以將近期值得警惕的個股歸納為業績風險股，是因為近期大幅下跌的個股下跌的原因眾多，并不僅僅是問題股或績差股、ST股那么簡單。比如，北京城建的破位下行，沒有明顯的利空刺激，雖然公司近期有收購商業物業產權的舉動，但不至于導致股價暴跌，但該股三季度0.076元的收益，對應53倍市盈率，投資價值不足的判斷完全可以得出。又比如，士蘭微(資訊 行情 論壇)為首的部分電子元器件個股的持續下跌，反映的是機構資金和研究人員對行業景氣變壞的擔心，而好當家(資訊 行情 論壇)這樣的基金比較看好的小盤成長股都能夠大幅跳水，說明其投資價值不夠，不足以堅定投資者的持股信心。
實際上，當越來越多的股票莫名其妙地殺跌時，股市已經進入每當年底、每當股市持續下跌幾乎見底的這樣一種階段，這個時候表面看起來投資者關注的是大盤何時見底，市場信心渙散，實際上個股的走勢分化和個股殺跌的風險才是最值得關注的。多數個股和其持有者都抵抗不住大盤持續下跌的壓力，股價大跌，但大盤藍籌股大多已經調整到位，雖然短線漲跌不定，但這一板塊總體來說已經止跌回穩，即使大盤跌勢不止，可能都不會影響這些個股的走勢，比如近期的寶鋼股份、中國石化(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)等個股。某種程度來看，權重股的走穩使得大盤的走勢并沒有充分反映這一階段個股下跌的風險，比如績差股的價值回歸導致的仙股出現。
更讓投資者難以把握的是，另一類個股已經擺脫大盤的制約走出了獨立的上攻行情，這些往往是預期年終業績較好或者來年業績有望大幅增長的價值成長股。受到基本面強有力的支撐，機構敢于不顧忌大盤最后調整階段的風險，比如山東藥玻、南方航空(資訊 行情 論壇)等。并非所有基本面看好的個股都會走得如此強，它還取決于介入其中的機構有沒有做多的決心。
對投資者來說，在1280點以下的相對低位，固然不適宜繼續做空或看空，即使短線的策略性做空都可能有較大風險，但是，持有的股票如果不能兼具基本面看好、機構做多意愿較強的素質，就很難保證不會出現階段性殺跌的走勢。因此，短線的操作建議是持股不動，如果挑選不出能夠逆勢上漲的價值成長股，就不要輕易增倉，而應在大盤調整中密切關注那些基本面有潛力的個股，在大盤止跌時進行吸納。
| 
