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華泰證券 陳慧琴
今日大盤在煤電聯動的消息影響下，以恒源煤電(資訊 行情 論壇)部分煤炭股有所止跌，另外，以東方明珠(資訊 行情 論壇)為代表的傳媒股在北青傳媒的高調上市影響下走穩反彈，春天股份(資訊 行情 論壇)刊登股份凍結公告跌幅居前，上海本地小盤重組股整體較為活躍。11點上綜指1287.81點，成交14億元，漲5.09點，深成指3133.69點，漲10.64點，
成交8.3億元。成交量繼續畏萎縮。
本周股指再度上演悲喜兩重天的情形，昨日上證指數(資訊 行情 論壇)全天一路走低，并且重新向下跌破1300點整數關口，前期帶動指數大幅上漲的指標股紛紛縮量回調，而科技股也紛紛大幅回調。
近期機構之間的劇烈博弈是綜合指數(資訊 行情 論壇)在底部出現寬幅震蕩波動的主要因素之一。對煤炭、消費類二線藍籌股來說，近期的連續下跌，大部分個股都紛紛回調至年線，表明了機構投資者年末調倉過程接近尾聲。而從前期帶動指數上漲的中國石化(資訊 行情 論壇)、長江電力、寶鋼股份、武鋼股份等指標股表現來看，明顯有基金等機構投資者參與，總體來看，近期市場的寬幅震蕩體現了市場已經顯現復蘇跡象，由于機構投資者由于倉位的不同和持股結構的調整，博弈加劇導致底部震蕩。可以預言的是，隨著機構投資者的增多，流通性強的大盤股比流通動性差的小盤股，更容易得到青睞。在當前多空反復爭斗之中，短線投資者不妨多一點耐心，在1300點以下作多更符合機構利益，等待藍籌、低價、科技三大有影響力熱點再度活躍。從市場情況來看，藍籌指標股、題材股、二線藍籌股等不同類型的股票正在吸引不同的投資群體。這部分中線資金著眼點在于明年春天的行情，而不在意短期股指的波動，另外，從每年股指寬幅震蕩的區間看，由于對2005年市場行情判斷仍是震蕩市，大部分機構判斷1250點至1700點將構成2005年市場寬幅震蕩的核心區間。在目前1300之下，歷經4年熊市的投資者已無必要過分悲觀。
雖然在市場可能還需探底，但是，中線投資者可不斷逢低吸納價值嚴重低估的年報績優股。對一些績優股、成長股我們進行越跌越買的操作，特別是對于年報業績大幅增長的煤炭、化肥個股，在市場的調整中更是我們關注對象。在市場已經有非常大幅下跌之后不必過于悲觀，多一份樂觀，期待市場轉強的機會，市場連續的狂風暴雨，我們能否期待絢麗的彩虹，無論如何，有一點可以肯定，1300點絕對不是2005年的高位價值中樞，已是深冬，春天還會遠么？
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