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興業證券 王銳
從跳空低開破1300點開始，市場關于大盤是新一輪下跌還是最后一擊的爭論就喋喋不休。周三大盤終于在管理層講話的鼓舞下出現喜人的反彈，滬指一舉回補了周二的低開缺口，收復1300點。此處是否就是政策底？還是基金主力在拉高做凈值？投資者均以迷惑的眼光來看待。
從周三盤面看到，反彈個股仍舊是一批超跌網絡科技概念股。太極實業(資訊 行情 論壇)、湖南海利均僅有技術上反彈的要求，而沒有實質性做多的理由。我們也對海虹控股(資訊 行情 論壇)、南京中北(資訊 行情 論壇)等個股的揚升持謹慎態度。如果此輪上攻又僅僅依靠超跌個股的反彈來維系，那么后市又將成為各自為陣，曇花一現的無序行情，其結果不言自明。因此，在時隔三個半月后大盤二次探底之際，如果新藍籌(資訊 行情 論壇)股能夠涌現出來，將會對市場形成強而有力的推力。細心尋跡我們發現，武鋼股份、鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)等個股似乎做好了準備，但長江電力、中國石化(資訊 行情 論壇)等還未見任何動靜，決定大盤后市方向的仍然是基金主力的運作。在醞釀新一輪行情之前，市場必須具備新的做多契機。
其一、新資金的持續流入，這是行情展開的前提條件。社�；�、保險資金的入市必須選擇市場低迷恐慌之時，這樣才能獲得廉價的籌碼。而新基金的建倉也有了相應的時間段。其二、政策面暖風頻吹，如果能在落實國九條精神的基礎上，推出組合系列的政策利好，相信大盤回暖指日可待。其三、優質上市公司的不斷涌現也是制造多頭氛圍的關鍵因素。從現有盤面分析，大盤尚未形成有效的反攻條件，目前的底部是否有效還有待確認。
單看近三個月的日K線組合，滬指已連續兩次在破1300點之后快速拉起。周三一根32點的中陽線，一舉吞沒了前三個交易日的陰線，并在K線形態上留下了非常典型的早晨之星的反轉形態。這一多頭的強勢特征，應該說將會直接指引未來的大盤發展格局。也會為新一輪行情的展開打下堅實的基礎。通過周三的走勢，再一次讓我們確信：1300點之下將是建倉的安全區域。
隨著時間的推移，基金等市場主力機構也面臨年終結算的壓力。雖說基金的持有人均為長線投資者，但對基金的疲軟表現早已忍無可忍。贖回也只是時間問題，若在新一輪行情中基金仍未能跑贏大市的話，恐怕許多人會用腳投票。所以，在完成2004年的雙底構筑之后，相信基金主力也會全力抓住新年的新機遇的。
我們究竟應該逢高及時了結出局，還是重新投入資金再來趕本。這一操作必須要根據投資人的風險承受能力來選擇。如果不能再承擔新的虧損的客戶，還是趁高減倉為好。如果對自已未來的投資能力有信心，相信能把握新機遇的投資者，可以在給自已一年的時間，相信經歷五年熊市的股市，不會繼續跌下去的。
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