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消化利空，走勢偏弱。新股詢價制度將實施，投資人更偏于觀望，購股積極性減弱，股指數次跌破1300點，只是由于鋼鐵股、石化股奮起護盤，才使指數跌幅有限，但多數個股又創新低。應該講，目前深滬股市的投資性是歷史上最好的，甚至好于滬指500點附近的水平。銀行股的市盈率只有15倍左右的水平，相對于這些股票業績的成長性，恐是世界上市盈率最低的銀行股，鋼鐵股年資本增值率達10%以上，多數市盈率低于10倍，市凈率低于1.5倍，在世界本土市場上也是極少見的。由A股轉至H股的中興通訊(資訊 行情 論壇)，H股股價很快
超過A股股價。種種跡象表明，深滬股市的低迷已經到了不能容忍的地步。本周增發A股上市的山鷹紙業(資訊 行情 論壇)，增發上市當日就跌破發行價4.29元，而山鷹紙業預期2005年業績增長達50%左右，每股收益有望達0.30元以上，募資投產見效后每股收益將達0.60元以上，如此高成長的股票跌破發行價，說明市場目前不具備發行新股的條件，強行的結果只能是更多的股票跌破發行價，市場重心下移，形成多輸的局面。建議管理層充分考慮市場狀況，只有當滬指漲至1500點之上時才考慮新股發行。面對越來越低迷和成交量持續萎縮的市場，市場的管理層應該勇敢地負起責任，中央以人為本的原則放在市場上，就是我們的管理層應該讓市場繁榮，使投資人滿意，而現狀是投資人有90%以上是很不滿意的，結果是越來越多的投資人放棄這個市場。就市場后期走勢而言，年終的資金壓力和新股詢價制度推出所帶來的不確定性制約市場短期走勢，而上市公司業績的高成長及良好的成長性支撐股價，鋼鐵公司產能擴張和產業整合，以及銀行股持續的高成長將會使這兩類股票成為后期領漲品種。武鋼股份、鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)、鋼聯股份(資訊 行情 論壇)、太鋼不銹(資訊 行情 論壇)、華菱管線(資訊 行情 論壇)、新鋼釩(資訊 行情 論壇)等整體上市概念股則更為投資人看好。煤氣化(資訊 行情 論壇)、金晶科技(資訊 行情 論壇)、棲霞建設(資訊 行情 論壇)等高成長股票也有望在2005年得到市場重視。中小企業板股，以及一部分次新股，如現代制藥(資訊 行情 論壇)等也會吸引資金進入。或許，個股或板塊行情將主導市場。
個股關注：本周推薦煤氣化(000968)和晉西車軸(資訊 行情 論壇)(600495)。
煤氣化(000968)，業績將持續高增長的資源概念股，總股本39519萬股，流通股15000萬股，2004年1——9月每股收益0.4286元，其中三季度高達0.18元，每股凈資產3.60元。公司預計2004年凈利潤同比增長150%以上，按三季度水平測算，將達每股收益0.60元左右。2005年，公司新的利潤增長點主要有投資9.89億元的氣源廠項目，該廠從2004年10月1日轉入生產運行，預計四季度可實現利潤2000萬元以上，2005年為股份公司帶來1.2億元以上的利潤。此外，離石煤礦在2004年中期已擴產至60萬噸/年生產能力，最終達120萬噸/年環節系統能力，以及東河煤礦至2004年中期已形成90萬噸/年生產能力，兩煤礦預計2005年將較2004年多產煤60萬噸左右，多增加利潤可能達8000萬元左右。最后是晉陽選煤廠技改在2004年12月底完成，增加直接經濟效益1661萬元/年，這樣，公司2005年利潤增加額將達2億元以上，業績有望增長50%以上。
晉西車軸(600495)：屬鐵路“重載提速”概念股，總股本10291萬股，流通股4000萬股，2004年1——9月每股收益0.118元，每股凈資產3.58元，發行價為6.39元，超跌明顯。公司中報披露，由于鐵道部招標車軸價提高，公司下半年業績會進一步好轉。而招股說明書披露，至2005年，公司銷售收入達到4億元，利潤總額6000萬元，而2006年，其車軸量達9萬根，石油鉆具項目銷售收入到1億元左右，依然保持高速增長。
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