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本周三大盤破位1300點之后再度神奇拉升,1300點失而復得。藍籌股功不可沒,其中鋼鐵股的表現最為突出和持久。
中央經濟工作會議提出了財政政策和貨幣政策的雙穩定。繼續控制對鋼鐵、水泥等高耗能產業的投資,預計明年的經濟增長有減速的可能。那么作為周期性行業的鋼鐵股啟動有什么深層次原因呢?
首先,在藍籌股周期性板塊里,鋼鐵行業的經濟增長恢復最快。其主要原因還是需求的剛性支撐明顯。近期國內鋼鐵業日產水平連續4個月創歷史紀錄,鋼價在高位區間平穩運行,而各大鋼廠的產銷銜接狀況良好,社會庫存也不是很大。這顯示,鋼鐵業在經歷今年二季度國家宏觀調控高峰期的恐慌性下滑后,出現了強勁反彈。中國鋼鐵工業協會副秘書長戚向東說,國內鋼鐵業存在一個剛性需求基礎,這個基礎是與中國經濟進入新一輪長期發展階段直接相關。雖然鋼鐵業在此次宏觀調控中起伏很大,但是這個剛性需求基礎沒有被根本性破壞。在上下游條件趨于穩定后,鋼鐵業的反彈必然會出現。同時,由于鋼鐵投資增幅已明顯回落,加上鋼鐵新增產能的逐步釋放,這種建立在需求剛性基礎上的價格反彈不是一個單純的投機行為,這更有利于鋼鐵股的中期走強。
其次,基金等價值型投資機構在本輪宏觀調控過程中基本處于被動性的防守狀態,鋼鐵股中的部分仍然被它們重倉持有,在年報業績即將公布的年底,炒作一把將業績做好的沖動還是存在的。加上1300點附近政策底因素,啟動鋼鐵板塊就起到了"一箭雙雕"的作用。
當然,在一個估值水平難以判斷的股市中,對于鋼鐵板塊的長期投資價值仍然存在爭議。不過,在目前的藍籌股中,成長性持續向好的鋼鐵股有相對的估值優勢和投資價值,在投機與投資相宜的背景下博得機構青睞也是正常的。
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西南證券 羅栗
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