|
廣州證券 尹飛
市場走勢在周三發生戲劇性的一幕，上證指數(資訊 行情 論壇)盤中一度擊穿1300后帶量拉起，受新股詢價制度推出影響股指三連陰之勢嘎然而止，鋼鐵、石化、汽車功不可沒。筆者認為，市場短期利空基本消化，年末行情可以維持平衡格局，但鋼鐵、石化股的強勢也許難以持久，在排除系統性風險后，市場熱點極有可能進入多元化階段。
股指在1300點先破后立，市場趨勢得到了修正，投資者心態也趨于穩定，磊實1300點政策底，相信年末市場會存在一定的個股機會，但鋼鐵、石化股反彈的高度并不能特別樂觀，有兩方面的因素制約其持續走強。首先，國內外市場對鋼鐵旺盛的需求并不會讓鋼鐵公司業績水漲船高。本月初，寶鋼股份公布了明年一度度產品價格漲幅將達到7.5%，冷軋板價格漲幅將達到9.7%，電爐鋼價格漲幅將達到10.9%，而本鋼、武鋼、太鋼、唐鋼聞風而動，紛紛大幅上調明年一季度板卷價格。廣鋼總經理認為鋼廠年底檢修以及出口量的加大、社會庫存量偏低是促動鋼價上漲的直接原因，而明年國內外市場需求旺盛則是本質因素。他的觀點到了比較有力的做主：鋼鐵工業協會統計預測，2005年國內冷、熱軋板的產能即使得到100%的發揮，仍然存在2000萬噸左右的供給缺口，供不應求的市場狀況能夠支撐冷、熱軋板市場價格保持2004年以來的高位運行態勢；根據統計數據顯示，我國鋼鐵市場進出口出現了轉折性變化，今年9月份出口首次大于進口，成為歷史上第一次逆轉，原因之一是國內產品結構調整初見成效，之二是國際鋼價高于國內市場。這樣我們可以謹慎評價鋼鐵類上市公司今年年報及明年一季度報告，尤其是在鋼鐵板塊股價普遍有較大下跌之后，分紅回報率倒有了大幅升水的機會。但鋼鐵股整體盈利的空間在2004年并沒有進一步拓展，伴隨著電力緊缺、煤炭、鐵礦石漲價以及運費的上漲，預期2005年鋼鐵企業的盈利空間將會被壓縮，而國際市場對鋼鐵的需求勢必會受到價格彈性因素的影響，例如近期有報道，日本最大的汽車公司豐田因鋼材價格的上漲，處于半停產的狀態。綜合而言，鋼鐵股基本面狀況可以看高一線，但存在的變數也不小。
其次，從技術面來看，超跌之后的鋼鐵、石化、汽車股上行空間有限，上檔壓力重重。從周三上海石化的走勢可以看出一點苗頭，該股周三早市成交稀疏，股價逆勢上攻，基本維持在2%的水平徘徊，午后二點，該股放量上攻，成交量迅速放大，股價一度摸高至漲停位，即刻引來洶涌拋單。說明石化股綿綿下跌的過程中，市場持籌成本伴隨股價同步走低，且換手率一直居高不下，從均線系統分析，周三該股平地撥起，但上檔60日均線、120日均線非常接近，目前股價的乖離率并不大，要全面扭轉股價長期下降趨勢非一朝一夕之功。相反，本鋼板材就顯得“身輕如燕”，該股從今年年初接近7元價位一路狂泄，短短三個月的時間，股價在8月下旬探出低點4.27元，跌幅達50%以上，而且下跌的過程中，成交量較小，9月上旬，該股放量沖高，一舉扭轉了長期下跌趨勢后，本周該股持續走強，在半年線位構建一個小平臺，周三發力上攻，將長期均線系統穩穩踩在腳下，這一點，與上海石化(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)技術面形成鮮明的對比，從一個側面合理地解釋了為什么寶鋼股價難以雄風再現，上海石化周三走勢晚節不保。從實戰的角度說，可以有所區別地對待藍籌股的再次啟動，其中流通股較小，長期股價趨勢已經改觀的個股可以適當參與，而寶鋼股份、中國石化(資訊 行情 論壇)、長安汽車(資訊 行情 論壇)等品種則持謹慎態度為宜，相信股指軟著陸后，更多的機會可能體現在其它的板塊如農業板塊、化肥板塊中。
| 
