八個(gè)月調(diào)整能否換來一個(gè)月輝煌

　　昨天最后半小時(shí)大盤放量揚(yáng)升，作為11月的最后一個(gè)交易日，出現(xiàn)這種情況對于12月行情來說是一個(gè)積極信號(hào)。縱觀今年已經(jīng)走完的11根月K線，可以看到從4月份展開跌勢至今，盡管9月、11月分別出現(xiàn)過兩根月陽線，但總體上是連綿8個(gè)月的調(diào)整市道。那么連續(xù)8個(gè)月調(diào)整走勢能否換來12月的輝煌呢?

　　12月收陽概率比較大

　　分析9月份以來的大盤，可以看到盡管交易重心不斷下移，但是并非出現(xiàn)了新空力量，而是缺乏市場大主力參與所致。在這一個(gè)階段不斷有一些市場熱點(diǎn)產(chǎn)生，可惜僅是邊緣資金表現(xiàn)活躍，以基金為主的大主力僅僅是旁觀指數(shù)起落。

　　即使如此，9月以來的市場已經(jīng)表現(xiàn)出前5個(gè)月調(diào)整市道所不同的特點(diǎn)：

　　首先，股市政策自9月份開始轉(zhuǎn)為積極，各類有助于提升市場投資信心的政策出臺(tái)頻率之高、力度之大為近年所罕見。

　　其次，游資表現(xiàn)活躍。游資從啟動(dòng)9.14行情開始在市場嶄露頭角，隨后成為市場最活躍的一支力量。更為重要的是，這批資金盡管以波段為主，但顯然不想短期內(nèi)撤出，最近3個(gè)月個(gè)股活躍度明顯提高就是一個(gè)明證，這對積弱已久的股市而言是個(gè)明顯利好。

　　再次，市場跌勢趨緩。從4月到8月的月線五連陰，轉(zhuǎn)為最近3個(gè)月的兩陽一陰，市場的下跌趨勢開始得到修正，現(xiàn)在的問題是，3個(gè)月的過渡對于股市而言是否足夠。

　　最后，場外熱錢虎視眈眈。在人民幣升值的預(yù)期下，A股正成為各類資金狙擊的又一個(gè)目標(biāo)。

　　種種跡象已經(jīng)顯示，只要不出現(xiàn)利空消息，市場很容易形成諸如昨天尾盤資金蜂擁而入的搶籌走勢。因此，在股市基本面尚可、券商負(fù)面影響有限的前提下，12月大盤迎來艷陽天的概率還是相當(dāng)大的。

　　冬春季攻勢值得期待

　　觀察上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)周K線，可以看到2002年1月份產(chǎn)生最低點(diǎn)1339點(diǎn)，2003年分別在1月和11月產(chǎn)生最低1311和1307點(diǎn)，今年截至目前的低點(diǎn)1259點(diǎn)產(chǎn)生在9月份，如果今年的行情在12月啟動(dòng)，也算是歷史在重復(fù)，但不是簡單重復(fù)。低位在1300點(diǎn)上下，冬春攻勢是一年最重要的行情，這兩個(gè)特點(diǎn)估計(jì)還是會(huì)繼續(xù)存在。

　　根據(jù)筆者對浙江地區(qū)活躍資金的了解，目前有些民間機(jī)構(gòu)倉位都很輕，或者說正在進(jìn)行短期持股、中期持幣為主的操作。持幣時(shí)間長而持股時(shí)間短，這是在大盤真正的漲勢沒有形成之前游資的操作原則。但是這些資金都在研究基金重倉股，在質(zhì)地較好、業(yè)績有望增長的品種上布局一些倉位，博取12月的翹尾行情。而一旦市場風(fēng)向轉(zhuǎn)暖，這種性質(zhì)的資金就是行情的驅(qū)動(dòng)力量。在2002年以后的歷次冬季攻勢中，滬浙資金都是龍頭力量。目前資金面的情況應(yīng)該說只欠東風(fēng)。

　　至于市場面，藍(lán)籌股調(diào)整已到低位，年報(bào)披露期臨近，市場創(chuàng)新力度增大，制度進(jìn)一步健全等等，都是冬春季攻勢打響的有利條件。

　　三股力量將擰成一根繩

　　哪些股票會(huì)上漲?這依然是一個(gè)最核心的問題。盡管11月份大盤并沒有顯著上漲，但是如果把握住了重組股的機(jī)會(huì)，投資人的收益依然不菲。這正如同2001年市場在2000點(diǎn)以上時(shí)，汽車、港口、石油股依然啟動(dòng)走牛一樣。

　　筆者認(rèn)為，三股多頭力量將在12月份有所作為。第一股力量是基金重倉股。基金重倉股看好是因?yàn)樗鼈冊?月份以來的8個(gè)月中一路震蕩下跌，技術(shù)上到達(dá)了低位區(qū)。此外基金手中持有的多數(shù)是績優(yōu)股，年報(bào)披露在即是一個(gè)重要的走牛誘因。盡管不能指望基金重倉股出現(xiàn)繁花似錦的局面，至少其中一批波段走強(qiáng)，還有一批新品種啟動(dòng)牛市之旅應(yīng)該不成問題，畢竟真正有價(jià)值的籌碼仍然稀缺，基金還是不敢過分拋售以及有必要及時(shí)回補(bǔ)策略性拋出的籌碼。

　　第二股力量是資產(chǎn)重組股，在低價(jià)股遍地都是的市場，重組股崛起的理由是非常充分的，而且時(shí)間臨近年底也有利于重組股的活躍。

　　第三股做多的力量存在于個(gè)股重心的普遍上揚(yáng)上。這一判斷基于8個(gè)月以來的調(diào)整走勢中，平均股價(jià)的跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于指數(shù)跌幅，所以個(gè)股普遍有較強(qiáng)烈的反彈欲望。9月中旬的連續(xù)數(shù)日逼空走勢，就是個(gè)股普漲的局面。個(gè)股普漲的市場基礎(chǔ)是：板塊經(jīng)過反復(fù)輪跌，大盤嚴(yán)重超跌，此外還經(jīng)過了較長時(shí)間、較大空間的縮量空跌，輕易不會(huì)觸發(fā)大批套牢盤。目前市場就符合這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，所以個(gè)股適當(dāng)普漲將是12月多頭的第三股力量，也是自發(fā)的最自然的一種行情推動(dòng)力。

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